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虽然相关性和可靠性不能相互替代，但有时会计信息可能牺牲相关性以换取可靠性，反之亦然。例如，采用历史成本计量可以提高会计信息的可靠性，但对相关性考虑不够。 陆正飞和刘桂进（2002）对公众投资者（即相对于机构投资者的个人投资者）的信息需求进行问卷调查。 信息质量特征 及时 真实 易于理解 披露充分 越多越好 其他 总计 频数 100 112 29 79 31 5 356 占总计频数（%） 28.1 31.5 8.1 22.2 8.7 1.4 100 占有效样本（%） 63.7 71.3 18.5 50.3 19.7 3.2 226.8 是否阅读年报 所有投资者 靠自己分析决策的投资者 频数 占比（％） 频数 占比（％） 阅读 105 66.5 84 73 不阅读 53 33.5 31 27 总计 158 100 115 100 吴联生（2000）就投资者对上市公司的会计信息需求进行的问卷调查显示，资产负债表、损益表和现金流量表所提供的信息对于投资者来说具有有用性 财务报表 投资者 非常有用 有用 部分有用 毫无用处 资产负债表 机构 26.67% 66.67% 6.66% 0% 个人 7.78% 65.56% 26.66% 0% 利润表 机构 20.00% 63.33% 16.67% 0% 个人 15.56% 56.67% 27.77% 0% 现金流量表 机构 13.33% 70.00% 16.67% 0% 个人 22.22% 51.11% 26.67% 0% 需求 供给 会计信息的经济学 强制披露和自愿披露. 自愿披露取决于成本——效益权衡. 公司可能出于自身利益选择会计政策和信息披露. 披露成本： 生产成本. 竞争劣势. 诉讼风险. 政治风险. 披露的效益： 低成本融资. 避免“柠檬”问题. 997年1月21日，烟台东方电子信息产业股份有限公司（000682）（以下简称东方电子）在深圳证券交易所上市，并因为“业绩优良”成为备受追捧的绩优股。然而，就在公司股票不断飙升、股民争相买入时，东方电子爆出高管财务造假丑闻。经查验证实并经司法判定、司法审计、会计鉴定，东方电子于1997年至2001年共计虚增主营收入17.0475亿元。造假丑闻被披露后，公司股价一路狂跌，市值大幅缩水。随后，东方电子被深交所特别处理，并被迫停牌。持有该公司股票的中小股民遭受巨额损失。2003年，从上海股民曹某和青岛股民陈某等人起诉“东方电子”开始，全国先后有6000多名股民向“东方电子”提出索赔。该证券民事赔偿诉讼案件也被称为“中国证券第一案”。 2007年7月28日，青岛中院召开了由代理律师为主参加的东方电子案集中调解会议，并且宣布了调解方案内容，原被告双方签订了框架性的《调解协议》。2007年8月13日，东方电子发布公告称，该案案件数量多达2716件、涉及投资者6989人，索赔数额44242万元。7月28日与公司达成调解框架协议的代理人涉及58家律师事务所，所代表的原告投资者数量达到5036人，代表起诉请求金额约为33266万元。2007年9月6日，青岛市中级人民法院宣布6921（除不适格原告外）人全部接受了调解。从2003年投资者提前诉讼，到接受调解，案件前后历时4年。 中国国航（6001111）2008年年报披露，报告期内国航客运收入保持平稳，为人民币445.9亿元，2007年同期为人民币447.1亿元。但是，与2007年实现盈利38.8亿元形成较大反差的是，2008年营业亏损110.71 亿元，税前亏损108.52 亿元，抵销所得税收益15.92 亿元后，归属于母公司股东的净亏损为91.49 亿元。 导致公司亏损的主要原因在于：（1）2008 年各项成本费用（包括营业成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用）合计545.48 亿元，同比增加85.23 亿元，增长18.52%，其中燃油成本增加45.19 亿元，主要是因为上半年航空油价的快速上涨，纽约原油价格2008年7月11日曾达到147.?27美元/桶的历史高点；（2）2008年公允价值变动损失为77.07 亿元，其中油料套期公允价值损失74.72 亿元，原因主要是由于国际原油价格急剧下降，油料套期保值合约出现损失。根据公司公告，导致此次公司亏损的套期保值业务在08年7月份签订，期限最长的至2011年。 08年7月11日，纽约原油价格曾达到147.?27美元/桶，一些国际投行纷纷提升原油未来预期价格，高盛曾预计短期内达到200美元/桶。国内很多专家也认为低油价的时代已经不复存在，未来很长时间内原油价格将在100美元/桶之上波动。在此背景下，公司签订了燃油套期保值合约。由于对未来油价看涨，公司相信油价不会大跌，在此判断基础上，为了降低买入看涨期权的成本，公司卖