联想收购IBMPC部门案例分析.docVIP

联想收购IBM PC部门案例分析 案例介绍：2004年12月8日，在中国个人电脑市场占有30%市场份额的联想集团宣布，以12.5亿美元的现金和股票收购知名品牌IBM的全球台式电脑和笔记本业务，及5亿美元的净负载转到联想名下，交易总额达到17.5亿美元。届时，IBM将持有联想集团18.9%的股份，成为联想的第二大股东。此次联想收购IBM全球PC业务，将组建起全球第三大个人电脑厂商，并意味着联想的个人电脑出货量将达1190万台。这一具有历史意义的交易，将对全球PC业产生深远影响。 一、收购时企业背景 联想集团有限公司(Lenovo Group Limited)创建于1984年,一直是中国PC市场的龙头企业。它在20世纪90年代创下了十分辉煌的业绩,其股票在2000年成为了香港旗舰型的科技股。同年联想还被世界多个投资者关系杂志评为“中国最佳企业”,仅在国内PC业务取得成功并不是这个雄心勃勃的大企业所能满足的,联想创始人柳传志在2001年就曾提出联想要在几年内进入世界500强,在“做大”思路的驱使下,联想少帅杨元庆选择了一条多元化的发展道路。从那时起,联想不但稳守国内PC市场的龙头老大位置,还同时进军互联网、手机、IT三大领域,力求成为一个在多方面都有建树的巨型企业。但是后来的投资却收效甚微。2000年联想进军互联网,最大的举动就是于2000年4月18日创办了fm 365门户网站,可是网站的运营却使联想步入泥沼。现在fm 365已经不复存在了。2001年6月联想与美国AO L公司成立互联网合资公司,可公司后来没有运行任何业务,最终联想只能撤资。2002年联想转攻转型IT服务,但从中几乎没有获得利润。 IBM 是全球个人电脑及笔记本电脑的创始人， 现全球在为第三大个人电脑厂商，出售前约占6%的全球市场份额，仅次于戴尔和惠普。IBM 的个人电脑业务出售前己累计亏损了三年半，亏损额累计达10亿 美元销售额占其总销售额的10%，对每股盈利贡献率不足1%。BM-PC业务连年亏损,使得公司高层抛售PC部门的想法更为坚定。该公司个人电脑部门2001年亏损状况为3.97亿美元,2002年为1.71亿美元,2003年为2.58亿美元。而2004年上半年已亏损1.39亿美元 二、收购过程 联想集团和IBM这两家企业实际上是各取所需,所以收购过程较为顺利。当然,任何一个商业行为都少不了曲折与困难。这例收购长达13个月,而若从联想开始萌动念头到最后的完成开始算起将近18个月 整个收购过程如下： 1、早在2003年末,联想就曾试探过向IBM询问过相关事宜,但并没有实质性的进展。 2、2004年3月,联想又尝试收购IBM,而这次IBM则完全改变了态度,双方也开始了认真地谈判。同年12月7日,联想最终宣布以17.5亿美元的资产成功并购IBM的PC业务。然而,这场并购的收官手续当时尚未完成 3、2005年1月25日收购案在美审批受阻。美国政府借口这对国家安全有威胁。 4、2005年3月9日,杨元庆宣布该收购案获得美国政府批准。 5、2005年5月1日,联想正式宣布收购IBM-PC完成。根据最终交易条款,联想以支付IBM 12.5亿美元为交易代价,其中包括约6.5亿美元现金,及按2004年12月交易宣布前最后一个交易日的股票收市价价值6亿美元的联想股份。交易完成后,IBM拥有联想18.9%股权。此外,联想将承担来自IBM约5亿美元的净负债。此时联想一跃成为世界第三大PC销售商。 三、收购动因分析 公司进行并购主要是因为通过并购能产生协同效应, 提高效率。通过并购对企业的资产进行补充和调整,以达到最佳经济规模,降低企业的生产成本,以产生规模经济效益。本文从优势资源整合、并购后双方利润变动两个方面分析此项并购所产生的协同效应。 1.优势资源的整合方面 联想集团在中国个人电脑市场上占最高市场份额， 在全球市场上占2%的份额。联想在国际化进程中遇到的主要困难有:(1)联想虽然占全球市场2%的份额，但主要集中在中国，在中国市场以外的收入仅占了联想总收入的3%，联想及“LENOVO”品牌在海外市场上的品牌效应并不明显。(2)联想长期以来把战略主要放在国内市场上，缺乏开拓国际市场的经验和高效的团队。联想收购BIM 的个人电脑业务后，通过利用IBM 现有资源有利于解决联想在国际化进程中遇到的困难。首先，联想此次收购，连同IBM 的PC 部门员工一起纳入摩下，这些员工在国际市场上的丰富经验对想把“LENOVO”，打入全球市场的联想来说是弥足珍贵的。其次，联想缺少把产品打入国际市场的销售渠道，而BIM 在国际上有较为完善的销售渠道。最后，这次收购因IBM 在世界上的地位而被全球媒体大量报道，ELNOVO 品牌在这个过程中从一