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Changsha PTI, May 99 项目可行性研究与评估 4、项目可行性研究与评估 概述 现金流量图和资金的时间价值 项目经济效果评价指标 项目现金流量的测算 独立和互斥方案经济效果评价 项目决策分析 项目评估 4.1 概述 可行性研究是指在工程项目投资之前，在深入调查研究和科学预测的基础上，综合研究项目方案的技术先进性和适用性，经济的合理性和有利性，以及建设的可能性，从而为项目投资决策提供科学依据的一种论证方法。 可行性研究的发展 可行性研究起自30年代的美国，初次用于对田纳西流域的开发和综合利用的规划，取得明显经济效益。 二战后由于大规模经济建设，使这一方法得到很多应用。 到60年代，经过一些工业化国家的应用、总结和提高，形成一门集自然科学、经济科学、管理科学为一体的综合性学科。 联合国工业发展组织：1978年《工业可行性研究手册》、1980年《工业项目评价手册》 可行性研究的发展 1981年国务院第30号文件把可行性研究作为建设前期工作中一个重要技术经济论证阶段，纳入基本建设程序，作为编制和审批项目任务书的基础和依据。 1983年国家计委下达了《关于建设项目进行可行性研究的试行管理办法》进一步明确了可行性研究的编制程序、内容和评审方法。 1987年计委又颁发了《关于建设项目经济评价工作的暂行规定》，《建设项目经济评价方法》，《建设项目经济评价参数》等重要文件，使我国的可行性研究及经济评价工作走上了规范化、科学化的道路。 4.1 概述 项目评价的三个层次 可行性研究 4.1.1 项目评价的三个层次 4.1.2 可行性研究 可行性研究阶段 可行性研究步骤 可行性研究方法 可行性研究内容 4.1.2 可行性研究阶段 项目投资决策前对项目进行技术经济论证的阶段。 机会研究 初步可行性研究 详细可行性研究 应遵循科学性、客观性和公正性原则。 机会研究 初步可行性研究 任务：对机会研究的投资建议具体化为多个比选方案，并进行初步评价，筛选方案，确定项目的初步可行性。 内容：市场、原材料及投入、厂址、经济规模及主要设备选型。 要求：投资及成本估算±20％，时间3～5月，花费占0.25％～1.25％ 详细可行性研究 任务：对工程项目进行深入技术经济分析，重点是对项目进行财务评价和国民经济评价。选择出最优（或满意）方案，并提出研究结论，为正确进行投资决策提供依据。 要求：投资估算精度±10％，时间几个月至2年花费0.5～3％，花费0.5～3％ 4.1.2 可行性研究步骤 开始阶段 调查研究阶段 优化与选择方案阶段 详细研究阶段 编制可行性研究报告 编制资金筹措计划 4.1.2 可行性研究分析方法 价值分析方法 静态分析方法：投资回收期、投资收益率、借款偿还期。 动态分析方法：动态投资回收期、净现值法、内部收益率法、获利能力指数法 决策分析方法 风险分析方法 4.1.2 可行性研究分析内容 总论 项目背景和发展概况 市场分析 投资条件与项目选址 技术方案 环境保护与劳动安全 企业组织和劳动定员 项目实施进度安排 投资估算与资金筹措 财务分析、国民经济与社会效益分析 结论与建议 4.1.2 可行性研究分析作用 作为项目投资决策的依据 作为向银行申请贷款的依据 作为向有关部门、企业签订合同的依据 作为初步设计、施工准备的依据 作为申请建设施工的依据 作为项目企业组织管理工作的依据 作为编制项目实施计划的依据 为项目建设提供基础资料数据 4.2 现金流量图和资金时间价值 现金流量图 资金时间价值 单利和复利 名义利率和实际利率 资金等值计算 4.2.1 现金流的测算 现金流出：项目所有的资金支出. 现金流入：项目所有的资金收入. 现金流量：项目系统中现金流入和流出的货币数量. 净现金流量：现金流入量与现金流出量之差。 现金流量构成的三要素：大小、方向、时间点。 一 般 投 资 过 程 4.2.2 资金的时间价值 资金的价值既体现在额度上，同时也体现在发生的时间上。 例：有一个公司面临两个投资方案A，B，寿命期都是4年，初始投资也相同，均为10000元。实现利润的总额也相同，但每年数额不同，具体数据见下表：? 4.2.3单利和复利 单利：只计本金利息，而利息不计利息。 复利：除本金以外，利息也计算下个计息期的利息，即利滚利。 例：第0年末存入1000元，年利率6％，4年末可取多少钱？（单利） 例：第0年末存入1000