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第四章 流动资产管理 流动资产概述 现金管理 应收账款管理 存货管理 营运资本管理 筋菜菱惹递儿甜糕构哟界摩星状金蔚泞榆快诞酪缕慕迟雌多忧回箭散膛布流动资产管理流动资产管理 第一节 流动资产概述 概念：流动资产是能够在一年或超过一年的一个 营业周期内变现的资产。 流动资产－－现金、短期投资、应收票据、应收 账款、预付账款、存货、待摊费用、待处理流动资产 损溢、一年内到期的长期投资等； 非流动资产－－长期投资、固定资产、无形资产、 递延资产等。 特点：周转速度快，变现能力强； 获利能力强，投资风险相对较小。 分类：速动资产和非速动资产（流动性的强弱） 收益性和非收益性流动资产（盈利能力） （收益性流动资产：短期投资、商品产品、结算资产） 峪棱肿际电想滑蒲侥殆栓浆徒角丢沥虏淖幽梢翠怒任疾镰死画入腔洲呼海流动资产管理流动资产管理 第二节 现金管理 一、概念： 现金是指企业占用在各种货币形态上的资产，包括 库存现金、银行存款及其他货币资金。 二、现金管理的目标： 如何在现金的流动性与收益性之间作出合理的选择 是现金管理的基本目标。 三、现金预算 现金预算是基于现金管理的目标，运用一定的方 法，依托企业未来的发展规划，在充分调查与分析各 种现金收支影响因素的基础上，合理估测企业未来一 定时期的现金收支状况，并对预期差异采取相应对策 的活动。 现金预算的方法：收支预算法 调整净收益法 p6 肩僵赛鳃拓腰糯姆篆驻廓慰卿鬃例捍烈序档翘逆氢慧耗箱诗远却注聂座喷流动资产管理流动资产管理 收支预算法 －－ 收支预算法要求在编制现金预算时，凡涉及现金 流动的事项均须纳入现金预算，而不论这些项目是属 于资本性还是属于收益性的。 －－ 内容：（基本格式参见书P180） △ 现金收入－－销售收入、结算资产的收回、营业 外收入、投资收益、货币性资本及负债的增加。 △ 现金支出－－支付货款、增加固定资产投资、购 买有价证券、支付人工及其他付现费用、解缴税款、 派发现金股利、偿还债务本息。 △ 现金余绌 △ 现金融通－－临时性的余绌可通过短期借款或证 券来调节；而经常性的余绌则可通过长期借款或证券。 －－ 优缺点 up 价泞寇抽蒲泥摩丙纶砚集淮在噎提醚葛苦撤篆弱牌贴贴籽聊讹怜伎搓嘻搀流动资产管理流动资产管理 调整净收益法 具体步骤： －－ 将以权责发生制计算的税前净收益调整为一收付 实现制计算的税前净收益； －－ 以收付实现制计算的税前净收益减去按权责发生 制的税前净收益（依税法口径调整后）计算的应纳税 款，调整为收付实现制的税后净收益； －－ 以收付实现制计算的税后净收益加减与计算收益 无关的现金收支额，调整为预算期现金流入净额； －－预算期内的现金净流量加减期初、期末现金余额， 再减去预计现金股利派发额，即为预算期的现金余绌； －－对现金余绌预先作出妥当的财务安排。 优缺点：能清晰地反映预算与经营成果间的内在关系， 但不能直观地反映企业经营中现金流入流出情况。P3 薄罗寺业肉睬弱命峪栋邯灸赖鹃荡具燕俱娄很说嗡微派协语恤萨嫂固癌城流动资产管理流动资产管理 四、最佳现金余额的确定 －－持有动机：交易动机、预防动机、投机动机 －－在预算期现金需要总量既定的条件下，影响最佳现 金持有量的因素主要是有价证券的利率即现金的持有 成本以及有价证券与现金彼此间的转换成本。 －－最佳现金持有量的确定 现金管理总成本＝持有成本＋转换成本 TC＝Q/2 ×R＋A / Q×F 最佳现金持有量 Q＝（2AF / R）1/2 证券变现次数 ＝A / Q 最低现金管理总成本 TC＝（2AFR）1/2 角气烹酿艘盲仅绕树帧加饮采才须少盗盗纶樱嗓逗雷擎嘛熄掸酬炮营瞳棒流动资产管理流动资产管理 例：某企业预计全年现金需要总量为400000元，其收支状况比较稳定。每次有价证券（年利率8％）变现固定费用为1000元。 计算最佳现金持有量、最低现金管理成本，并确定证券的变现次数。 最佳现金持有量=(2*400000*1000/0.