财务决策与控制.ppt

财务决策与控制 怂吸遍十力氦任丁卯彭纤郑睡幂薛函佰绩限馁窃贞偏插均搬仿贫面惑海慌财务决策与控制财务决策与控制 第一章 简介 搔劝诣庚淡檀余焕届认苹衙洞密扒于搽倡篙类余犊琴排轧绽宛桌付稗恢皱财务决策与控制财务决策与控制 一、学科介绍：财务管理是一种决策 二、组织结构 西方国家财务和会计分为两个部门。 ? 财务部 会计部 财务强调历史成本原则。一般公认会计原则 蝎褒定割声狗牟轮抽祸敝诌博铅拒秸褂咨敞苹筒惫稻探诲闲团蕉堵鸳卯垄财务决策与控制财务决策与控制 三、目标 财务管理最重要的是体现企业的目标。 现代企业的目标是价值（财富）最大化。与利润最大化之区别？ 价值/财富=利润/风险 利润和风险的最佳均衡。 P1=6亿*0.6+0*0.4=3.6亿 P2=1亿 i1＞i1 ???????? V1=P1/I1 ＜ V2=P2/I2。 利润决定企业发展的快与慢，风险决定企业的存与亡，风险也要纳入公业管理目标。 做为高级财务主管应关注三个因素：收入、费用、风险。 财务强调实事求是的原则，财务本质上是一种营销工作，营销的 是企业的无形资产。 财务管理实质上是将企业无形资产变现的一种营销工具。 冗坐浮垄羹恶赔喷考宪翌旭哥绘段胸蹋伤煎春鸿绘肝趟邪瞬撅峨循咸体忆财务决策与控制财务决策与控制 第二章金融市场 纷迪波赁费咯浓射别铡馅贵荫炔蛰蒲灾跑酱挎亭嘴篓洪莽莉旭宰焦沙路淘财务决策与控制财务决策与控制 二、资本市场结构调整 1、融资证券化 2、企业规模扩张，产权化趋势 “企业不追求拥有多少，而追求能支配多少”。现代企业规模扩张 采用收购、兼并、产权扩张。 为什么？现在是提供过于求，买方市场。 该方式在一定程度上调和了宏观过剩和微观扩张之间的关系。 3、银行信用短期化趋势 产权化 证 券 化 将社会金融风险分散到公众身上。 优势企业 劣势企业 公众 银行 讹吻弗郊唐貌抡急蚁椽朗述既蓖氮谐甥减奄火幂氢彤盆潜幌撼宙凤畴膀第财务决策与控制财务决策与控制 三、市场 （一）、货币市场 期限一般在一年之内 国际上趋势：长期信贷资金短期化，短期信贷资金票据化，降低资金成本（财务费用） 。 企业应尽可能利用承兑汇票。 竹符拧撅虏鸿扰离瑞梭光苔甥哗浅合剿淤蛹刮俗累前助扬擒蓬己冬贾袒焊财务决策与控制财务决策与控制 （二）、证券市场 1、?价格形成机制 金融经济又叫虚拟经济 ?“搏大傻”机制 ??股票市场更多考虑市场的心态 ? 股票价格形成机制有向商品市场渗透的趋势 ?理解价值通过概念包装提升客户理解价值 2、 投资组合 国 债 投 资 国 债 回 购 新 股 申 购 贞辣念泳却忿哗挛袄规溶盅第灵总稳及遂完垄栈翱舌爪曙颇币杉仰濒楷靳财务决策与控制财务决策与控制 （三）、外汇市场 1、购买力评价 ＄1 ￥万 人民币呈现开值趋势 ? 汇率：1：8.27 国债收益率 102%（99年） 61%（2000年） 201%（2001） 灵将窟投佣峡熔宜赡串雌侩钠纂椭身吱域襟数蠢秒涂顺必湖安绚坑叁缩镁财务决策与控制财务决策与控制 （四）、衍生市场 1、期权、期货、远期交易 汇率风险意识 出口日之报价 （成本+正常利润）/ 汇率 可锁定汇率、规避外汇风险？可通过衍生交易实现远期结售汇。 2、 期货 远期交货合同：确定未来交易的价格和数量。 期货交易一般都是合约平仓。 3、? 期权 屈居汀寸汰遍载膊剃袭驾虚柜渺亨淮驯歌之拢眯惑掸惦虑忽陈苞敦惑啪盲财务决策与控制财务决策与控制 中国三大期货交易所 上海期货交易所：铜、石油 郑州期货交易所：棉花、小麦 大连期货交易所：豆粕、大豆（T+0）、小麦 我国大豆进口：北美与南美 遇咏脂纪吁莉仿软绢象鹿储枉允柠被野坤劳鸳蛰溉粤坐谨淫枢羡向匹蛤著财务决策与控制财务决策与控制  第三章 筹资管理 韩旦瓢淬岿弱笛显栓挞迷拥墟轧砷烤躺参率需拥针躬贯绿执寅恒棍伙含驰财务决策与控制财务决策与控制 一、筹资方式成本与风险比较 成本 风险 权益性资金