财务分析方法.doc

财务分析方法 差额分析法 差额分析法是股票投资者进行财务分析的具体方法之一，又 叫绝对分析法。它是通过分析财务报表中有关科目绝对数值的大 小差额，来判断股票发行公司的财务状况和经营成果。 差额分析法，主要是分析下列数值的大小： ·净值=帐面价值=股东权益=总资产-总负债 ·营运资金=流动资产-流动负债 ·速动资产=流动资产-（存货＋预付费用） =现金+银行存款+应收帐款+应收票据+有价证券 ·发放股利=（本年收益＋累积盈余）-（留存收益＋已拨用 的留存收益） ·普通股红利＝发放股利-优先股股息 ·销售毛利＝销售收入-销售成本。 ·营业纯利润＝销售毛利-营业费用 ＝销售收入- （销售成本＋营业费用） ·税前盈利＝营业纯利＋营业收入-营业外支出 ·税后盈利＝税前盈利-所得税＝本年净收益 通过对以上项目数值的差额分析，投资者可以初步了解一个 公司的财务状况及其经营效果。比如，营运资金作为－个公司日 常循环的资金，又叫运转资金，表示公司在短期内可运用的流动 性资金的净额，即一年内可变现的流动资金减去一年内将到期的 流动负债的差额。营运资金的大小，不仅关系到公司经营活动能 否正常进行，而且关系到企业的短期偿债能力。 但是差额分析法也有很大的局限性，这种分析无法解释计算 出的数值大或小到什么程度，也无法说明这些数值到多大或多小 为宜，而且有许多项目，其数值并不是越大越好，如营运资金和 速动资产等。因此，在运用差额分析法时，要结合其他财务分析 方法，这样才能达到预期的目的。 比率分析法 比率分析法，是企业财务分析最基本的方法之一，是以同期 财务报表上的若干重要项目间的相关数据，互相比较，即用一数 据除以另一数据求出比率，据以分析和评价公司的经营活动及公 司目前和历史状况的一种方法。 由于公司的经营活动是错综复杂而又相互联系的，因而比率 分析中所用的比率种类很多，关键在于要选择有意义的。互相关 联的项目数据进行比较。作为投资者，需要掌握和运用以下四类 比率来进行财务分析： （1）反映企业偿债能力的比率。这一类比率根据期限又可分 为两类：①反映企业短期偿债能力的比率，如流动比率、速动比 率、流动资产构成比率等；②反映企业长期偿债能力的比率，如 负债比率、举债经营比率、股东权益对负债比率、利息保障倍数 等。 （2）反映企业获利能力的比率，主要有资产报酬率、资本报 酬率、股本报酬率、股东权益报酬率、股利报酬率、每股帐面价 值、每股盈利、价格盈利比率、普通股的利润率、价格收益率、 股利分配率、销售利润率、销售毛利率、营业纯利润率、营业比 率、税前利润与销售收入比率等等。 （3）反映企业经营效率的比率，主要有应收帐款周转率、存 款周转率、固定资产周转率、资本周转率、总资产周转率等。 （4）反映企业扩展能力的比率，这主要是通过再投资率来反 映公司的内部扩展能力，通过举债经营比率、固定资产对长期负 债比率来反映企业外部的扩展经营能力。 虽然在财务分析中，比率分析用途最广，但它也有局限性， 突出表现在三个方面：第一，比率分析属于静态分析，难分析企 业动态方面的情况；第二，比率分析中所使用的数据都是历史性 数据，对于预测未来并非绝对的合理可靠；第三，比率分析所使 用的数据都是帐面价值，难以反映物价水平的影响。所以，在运 用比率分析时,一要注意将各种比率有机联系起来进行全面分析, 不可孤立地看某种或某类比率；二要注意审察企业的性质和实际 情况，而不可只着眼于财务报表；三要结合其他分析方法，这样 才能对企业的历史、现状和将来有一个详尽的分析和了解，达到 财务分析的目的。趋势分析法 趋势分析法又叫比较分析法，它是通过对财务报表中各类相 关数字进行分析比较，尤其是将一个时期的财务报表和另一个或 几个时期的财务报表相比较，以判断一个公司的财务状况和经营 业绩的演变趋势及其在同行业中地位变化等情况。 应用趋势分析法的目的在于：确定引起公司财务状况和经营 成果变动的主要原因；确定公司财务状况和经营成果的发展趋势 对投资者是否有利；预测公司未来发展的趋势。这种分析方法属 于一种动态分析，它是以差额分析法和比率分析法为基础，同时 又能有效地弥补其不足。 趋势分析法总体上分四大类：(一）纵向分析法；(二）横向 分析法；(三）标准分析法；(四）综合分析法。此外，趋势分析 法还有一种趋势预测分析。 趋势预测分析运用回归分析法、指数平滑法等方法来对财务 报表的数据进行分析预测，分析其发展趋势，并预测出可能的发 展结果。以下先简要介绍如何运用趋势线性方程来作趋势预测分