哈工大公司财务管理课件0102总论公司治理.ppt

财 务 管 理 总体说明 教师：彭彦敏 yfpym@163.com 哈工大管理学院会计系 教材：财务管理学 科学出版社 学习目标： 1.解释财务活动结果现象－－总结 2.解决财务活动中的问题－－创造性 学习方法： 学习：基础概念的理解、方法关键点的应用、惯例的遵守 应用：发现问题、解决途径与方案、总结预想与实际差异原因、条件的变化与创新 第一章 总论第一节财务管理的内容 1.定义：研究企业对资金的筹集、使用、分配活动、及相关的财务关系。 2.内容： 1）筹集：资本使用成本、财务风险、公司控制权→形成筹资方案 2）投资（含计划） ：内部资产结构、对外投资考虑； 3）分配：投资人回报要求，如近期利益、远期利益；回报方式等； 4）财务关系与环境：行业政策、税收政策、金融市场 财务管理内容范围－损益 3.与其他学科关系 第二节 财务管理的目标 一、学科发展 1.筹资研究： 从1897美国格林《Corporate Finance》到斯通《Financial Policy of Corporate》，主要对金融市场、金融工具进行总结、研究； 2.破产、合并： 20世纪30年代的经济危机为现实基础，财务状况分析、流动性分析应运而生； 3.投资分析、决策： 50年代广泛的投资业务促进投资决策理论的出现，现金流折现分析方法应用、金融资产定价模型、资本成本、股息策略、资本结构理论； 4.组合投资： 60-70年代统计学、运筹学的应用，形成组合投资、资本资产定价模型、期权定价→近代财务管理体系完善。 5.不确定性决策： 80年代通货膨胀对企业价值影响较大，导致有必要研究多因素各种状态。同时，pc的普及使实证研究进入较为普遍的应用研究阶段。 二、财务管理基本目标的观点 1.企业利润最大化 适用：所有权与使用权（经营权）一致的企业 2.资本利润率或每股盈余最大化 适用：所有权与使用权（经营权）一致的企业 3. 股东财富最大化 适用：所有权与使用权（经营权）分离的企业 4.利益相关者利益最大化 利益冲突是客观实在的 目标：V=D+E 三、财务管理目标体系 企业利润 企业效率 业主报酬 雇员报酬 发展前景 风险控制 …… 四、理财目标特性 变动性 特定环境确定一段时期目标 多样性 众多的利益主体、特定主体的多方面考虑 层次性 需求是分层次的 可测性 不可测量的目标是无法评价、考核的 可塑性 具体目标需要落实到具体责任主体，不可塑本求源的目标势必形成空中楼阁 可操作性 目标水平需要考虑客观条件、主观努力的现实状态，考核的便利 五、企业的社会责任-例外原则 环境保护 残疾人福利 社会养老保险 接纳退伍军人 其它 六、 财务管理目标协调机制 （一）所有者与经营者关系协调机制 1.解聘：所有者约束经营者的方法 2.接收：市场机制下，企业被收购而使经营者不被聘用的风险促使经营者努力经营 3.激励： 股票选择权：工作业绩与目标关系确定奖励普通股选购权。 绩效股：工作业绩与目标关系确定奖励普通股。 （二）所有者与债权人关系协调机制 所有者通过控制公司行为可能转嫁风险 限制条款 提前解除债关系 第三节财务管理的组织 机构设置原则：精简vs高效 一 、一元组织形式 是指财务、会计两项管理职能合并在一个机构内履行的设置方式。 典型组织图： 小型企业适用 第四节财务管理原则 一、成本效益原则 耗用一定成本，获取最大效益；一定效益，最低耗费。 二、风险与效益均衡原则 企业只承担不超过限度的风险。 三、资源合理配置原则 物质资产、人力资源、货币资产相匹配。 四、利益关系协调原则 各种利益成员之间的利益协调处理。 第五节有效市场理论与代理理论 一、有效市场理论 股票价格反映了与股票价格相关的各方面信息，投资者不存在总是通过证券交易获利机会 资本市场类型： 强式有效市场－－价格反应了全部信息 半强式有效市场－－价格反应了过去信息、其它公开信息 弱式有效市场－－价格仅反应了过去信息 二代理理论 研究委托人与代理人之间关系的理论 现代企业中广泛存在代理关系，恰当的关系设定有助于管理效率提高 第二章公司治理结构与理财环境第一节现代企业制度 一、现代企业制度形成 个体企业－－合伙企业－公司制企业 我国的现代企业制度：产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学 二、公司的财产所有权与企业所有权 1.企业法人财产所有权的含义：企业法人财产权是企业以财产所有者授予其经营管理的财产享有占有、使用、依法处分的权利 2.特征： ①企业拥有对法人财产的独立支配权 ②是所有权派生的经营权与法人制度相结合 ③在我国体现为国有企业的法人财产权 第二节公司的法人治理结构 1.含义：有关公司控制权、剩余索取权的法律、文化、制度性安排。 对公司及相关方面的影响： 2.公司