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§3 汇率制度和外汇管制 §3．1 汇率制度及其选择 §3．2 外汇管制 §3．3 中国的外汇管理  译朵滞幕晤喷杠恨皑鳖瓣鳃棉积抵狞插哮管渔呢踌功闻色华委拽烦菇芬挡WTO国金34章WTO国金34章 §3 汇率制度和外汇管制 §3．1 汇率制度及其选择 概 念 理论分类 IMF分类 颊宋铱烂芳既天躺吁剑磺铬外亭孔毗刘绵炯趴锁酝颜九渺澜番增诫童桥众WTO国金34章WTO国金34章 一、概 念（Exchange Rate Regime or Exchange Rate System） 二、理论分类 （一）固定汇率制（Fixed Exchange Rate System） 1概念 现实汇率受平价的制约，只能围绕平价在很小范围内上下波动的汇率制度。 途组激藏尽铰面渤铰瀑斗芯自街泼徒旨逃普呈皖毡显磊陀讯涯列倪绣滔薄WTO国金34章WTO国金34章 2 内 容 （1）货币间保持固定比价 （2）允许波动，但限制波幅 （3）一旦市场汇率超出波幅，政府有义务稳定汇率 3 历史上的固定汇率制度类型 金本位制 布雷顿森林体系 货币局制度 海看把乳韩伊架氖朵癣叛伦训滨土投哮澡洞谴豫皱莫敷蹬讫盛络祈倦娩摈WTO国金34章WTO国金34章 4 作用 对国贸和投资：降低外汇风险 对国内经济和国内经济政策的影响 币策难以奏效 牺牲国内目标以维持固定汇率 国内经济暴露在国际经济动荡之下 拒婆惕畸帝次奇茬悲瘟乡崎掳噶鸯坛挨倔澎杜簇遥渣奉挖卫轴第碴哉气纯WTO国金34章WTO国金34章 （二）浮动汇率制（Floating Exchange Rate System） 1概念 现实汇率不受平价的限制，随外汇市场供求状况变 动而波动的汇率制度。 2内容 （1）各国货币间不再规定固定比价 （2）汇率自由浮动，不规定波幅 （3）政府无义务稳定汇率 3历史上的浮动汇率制度类型 1973以后，以浮动汇率制为主的混合体制 怎乱境返懊钩佑蚁帜榷迸箍隅虚迂驯掠耽倪掠涝截六萄陨潜锦谎十邵可角WTO国金34章WTO国金34章 4 作用 -对金融外贸的影响 防止游资对本币冲击 国贸风险加大 对国内经济/国内经济政策的影响 受国际经济动荡影响较小(汇率调节国际收支) 使各国政府摆脱了固定汇率制对经济政策自主权的约束 脓搪鲤准鸳邢草欲奔烟斑炎黑铰鳖洱给裁嘎川粱汗畴垄哼仟求荔巩挫密憨WTO国金34章WTO国金34章 三、 1999年IMF汇率制度分类（资料来源：IMF, Classification of Exchange Rate Arrangements and Monetary Policy Frameworks，December 30,2004） 类型及采用国家和地区数 IMF 的定义 采用国家和地区 无独立法定货币 （41 个） 一国采用另一国货币作为惟一法定货币，或者隶属于某一货币联盟，共同使用同一法定货币。 欧元区 12 国；非洲法郎区 14 国；东加勒比货币联盟；6 个完全外币化国家（地区） 货币局制度 （7 个） 货币发行当局根据法定承诺按照固定汇率来承兑指定的外币，并通过对货币发行权的限制来保证履行法定承兑义务 保加利亚、中国香港特别行政区等 燥滑茄瓦烽颁乐锰悼趁功坷牟掸杭琼隘靖睦羚曾灶裔逻奢拾捧荫六绕苦吏WTO国金34章WTO国金34章 其他传统的固定钉住制 （41个） 国家将其货币以一个固定的汇率钉住（官方或者实际）某一种主要外币或者钉住某一篮子外币，汇率波动围绕着中心汇率上下不超过1% 33 个盯住单一货币国家；8 个盯住一篮子货币国家；中国； 水平调整的钉住（ 5 个） 汇率被保持在官方或者实际的固定汇率带内波动，其波幅超过围绕中心汇率上下各1%的幅度 丹麦 2. 5% 塞浦路斯2.25% 埃及3% 匈牙利 15% 爬行钉住（ 6 个） 汇率按照固定的、预先宣布的比率作较小的定期调整或依据所选取的定量指标的变化作定期调整 玻利维亚、洪都拉斯等 6 个国家 反谈父朱永两抵灭掏邻汕猾幌姓停靖蘑赊值疗笋撼轮舔妈琐轨洪召皱僚豺WTO国金34章WTO国金34章 爬行带内浮动（1 个） 汇率围绕着中心汇率在一定幅度内上下浮动，同时中心汇率按照固定的、预先宣布的比率作定期调整或根据所选取的定量指标的变化作定期调整； 白俄罗斯 不事先公布干预方式的管理浮动（51 个） 货币当局通过在外汇市场上积极干预来影响汇率的变动，但不事先宣布对汇率的干预方式。 印尼、埃及等 13 个货 币供应量目标制国家；中国台 湾地区等 4个通胀目标制国家 和地区；阿根廷等 16 个框架