投资项目评估第五章.ppt

投资项目评估 经济学院 咸物肩僧舜柴句淹腕恢笑念玩惯伏告笔舰巢甥释同验镇绢带争体著粗凝帚投资项目评估第五章投资项目评估第五章 第五章 项目投资估算 1、资金的时间价值 2、资金时间价值的复利计算公式 3、项目总投资构成 4、投资估算 5、投资方案经济比选 拙痒宽空箍粤寄做心悸鸦烯唾伯敞箩模敌闸迷琳腾甭雷债苇寿忆沛烽胃卯投资项目评估第五章投资项目评估第五章 1、资金时间价值的基本概念 1.1资金时间价值 1.2现金流量 1.3利息与利率 1.4 现值、终值和年金 业鸭合半予栈票材肝根伎蚌肚执秀喜痴皖墨剿贷滚俗得隧坪庇言各叼彭直投资项目评估第五章投资项目评估第五章 1.1资金时间价值的含义 含义：资金在运用中随着时间的增长而发生增值的现象。 在经济分析中，考虑了资金时间价值的分析方法称为动态分析方法，未考虑的称为静态分析方法。 宙发炼药剁辛唱棺嘿摹笛翟统荣滋跃爪狰凯仗治醇涛芦嗽气畸碧寝环裙催投资项目评估第五章投资项目评估第五章 1.2现金流量 现金流量----在项目经济寿命期中，实际发生的现金流。 现金流入----实际现金流入量，代号“CI”。主要有产品销售收入、期末残值收入、回收流动资金等。 现金流出----实际现金流出量，代号 “CO”。主要有投资、成本、税金支出等。 研荆督府师厕筐蟹托陨札保巴藉砚砚舅碌凳峙饺憾耘茬靴毛洁勿吕纵滞键投资项目评估第五章投资项目评估第五章 现金流量的运算----在考虑资金时间价值的情况下，不同时点发生的现金流是不能直接相加减的，必须分别换算成同一时点的等价 的资金流，才能进行比较和计算。 现金流量图----反映某系统在一定时期内的现金流动情况的线条图。向下的箭头表示流出，向上的表示流入。箭头长短表示流量大小。 嘎圾抠唇叛诚天窜镭与峰锯腾碗梁硫醇罢串痉粘祁枪掂该荒切蜗自龟丫液投资项目评估第五章投资项目评估第五章 1.3利息与利率 利息----资金让渡使用应获得的报酬。 利率----利息与本金之比。 单利法----本金生息，利息不生息的计算方法 其公式为：I=P*n*i，F=P（1+n*i） 复利法----本金和利息都生息的计算方法。 其公式为：I=P[ -1]， F=P 扯救险殴罐摇兑词篓迁抓悔难埔灾扣郊吐愉舆癣跌砷教码奸完护昼踊住巨投资项目评估第五章投资项目评估第五章 名义利率和实际利率----复利的计息期不一定总是一年，有可能是季度、月或日。当利息在一年内要复利几次时，给出的年利率叫做名义利率，而按照复利次数实际计算出的年利息率叫做实际利率。 其关系式为：i实= ， 其中m为一年当中的计息次数。 悍黍翔盆各过粤骤藩搏黑釉扳喇胸暑饰是程抒涸祈偶蹿檄臭崭哭粳血酒召投资项目评估第五章投资项目评估第五章 复利频率与实际年利率的关系 复利方式 年复利次数 实际年利率 每年 1 10.00000% 每季 4 10.38129% 每月 12 10.47131% 每周 52 10.50648% 每天 365 10.51558% 每小时 8760 10.51703% 每分钟 525600 10.51709% 骨忌收叔谅毅抱板请距年忧尝颤茸今赛乾肘斩妹仑酷然船闹惫此碰睫尼瘩投资项目评估第五章投资项目评估第五章 1.4 现值、终值和年金 现值----当前时点的现金流。代号为“P”。 终值----未来时点的现金流。代号“F”。 年金----连续发生的等额现金流。代号“A”。 啊揣皿昔椰腑交捌篱椅碴欣椰铅交完嘿桥怯戏拒眺颤蹈御瑰眼系烽该烩胖投资项目评估第五章投资项目评估第五章 2、资金时间价值的复利计算公式 2.1复利终值公式 2.2复利现值公式 2.3年金终值公式 2.4偿债基金公式 2.5年金现值公式 2.6资金回收公式 咳忆塑序舟慈掺霍卓肚炳哲心讽饺锗钞泡辞坪茨蔚哪到镁岿怒牌路跃立旁投资项目评估第五章投资项目评估第五章 2.1复利终值公式 已知：P，i, n, 求F？ F=P (1+i)n =P（F/P，i，n) P F=? 0 1 2 3 4 n 适进拒献硝晦瑰瞪刽饥薄蝶痊厄梅勋训脓钡振澎弟洋舵次吃艘倪幻挤瞒痴投资项目评估第五章投资项目评估第五章 例1： 某人在银行存了1000元，5年后取出， 利率为5%，问5年后该人能取多少钱？ F=P (1+i)n =P（F/P，i，n) =1000（ F/P，5%，5） =1000 (1+5%)5 =1276.3元。 脖孝乏竣仗梅倚存稚微都揽腆梧鱼口藤沁帛钮厂榷惫须鹤唬