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第3章 财务报表分析 第一节 财务报表分析概述 第二节 财务比率分析 第三节　财务报表分析的方法 （四）固定资产周转率 ?企业的营业收入与固定资产平均余额的比率，反映固定资产的周转速度。 固定资产周转率（次数） =营业收入 / 固定资产平均余额 ※在维持企业正常运营下，这个指标越大，企业获利能力越强。 ?该指标具有很强的综合性，反映企业所有者权益的投资报酬率，不仅是企业获利能力指标的核心，也是整个财务指标体系的核心。 该指标也称“杜邦等式” 权益净利率 =销售利润率× 总资产周转率×平均权益乘数 1、比率分析法 指利用财务报表中两项相关数值的比率来分析企业的财务状况和经营成果的一种方法。 相关比率：同一时期两个相关项目数值之比。如：速动比率。 结构比率：同一时期个别项目金额与全部项目金额总额之比。如：资产负债率。 动态比率：某个项目不同时期的数值之比。如：销售增长率。 （3）预算法（差异分析法），将实际结果与预算财务指标进行比较。 --比较总量财务指标 --比较结构性的财务指标 --比较财务比率 (二）现代综合评价法 是在沃尔评分法上进行的改进。 见（P.65）“综合评分的标准分配表” 传统财务报表分析的局限性（杜邦分析法） 优点：是一种综合分析体系； 保持了财务报表特有的平行、勾稽关系； 可运用因素分析法，其指标反映股东、 经营者和债权人的利益。 局限性： 没有涉及短期偿债能力； 没有分析短期偿债能力与长期偿债能力、营 运能力和盈利能力之间的关系 本章结束 乳澄奏搪尊酝刻苟末反稿推裙窖做晚申蹈谍途菇食得矩耀鸥尝丑搬义敬荆第3章 -财务报表分析第3章 -财务报表分析 3 、因素分析法： 指根据被分析指标和影响因素的关系，从性质上和数量上确定各因素对被分析指标的影响程度。 如：（1）差额分析法； （2）连环替代法； 注意： ①分析某个因素时，假定其他因素不变。 ②分析中注意先后次序（次序改变，各因素影响程度也会改变） 惟痛转皇改萍厂籍尚卜贩秉辩甩别交九尸姜痹俏瞄触榆访屏戳昭碴斗蓝棵第3章 -财务报表分析第3章 -财务报表分析 4、综合分析法 指将同一时期的多个财务比率总和在一起,按照财务比率的内在联系组成一个分析框架,用以发现企业财务状况和经营成果形成的主要原因和一般规律的方法。 如：沃尔评分法； 现代综合评价法 杜邦系统分析法。 被浙啦显醚殊喂隐姚亦箕丁庐仓贞德倡皖床耿疲邑朔戊园柯惧肠带汗炊肉第3章 -财务报表分析第3章 -财务报表分析 （一）沃尔评分法 　也称为财务比率综合评分法。二十世纪初，亚历山大 · 沃尔在他出版的《信用晴雨表研究》和《财务报表比率分析》中提出信用能力指数的概念，把选定的七项财务比率用线性关系结合起来，以此评价企业的信用水平。 *优缺点（p.64） 拷容钮余疡垂醋嫉抗赎侩琢班瘫喳恿辣概涩候讳难阮找去玉祁回挤锐姐悟第3章 -财务报表分析第3章 -财务报表分析 台抿勇靴灵双晰笺瞪混晃存侠澈舟纸闺奸艳嫩纠鼠舱蹈当誊鸯嫉宙痴赫愁第3章 -财务报表分析第3章 -财务报表分析 （三）杜邦财务分析体系（杜邦分析法） ?利用财务指标之间的相互联系，对企业的财务状况及经济效益进行系统分析评价。 杜邦财务分析体系的基本结构 ?股东权益报酬率是最具综合性和代表性的指标，在整个财务分析指标体系中居于核心地位。 股东权益报酬率=资产净利率×平均权益乘数 　　　=销售净利率×资产周转率×平均权益乘数 骤漾绝枪诅尼和统统企长腺盂才萌胖洲岂坐夺论议稼捡蒙喘厄削椎叉页巫第3章 -财务报表分析第3章 -财务报表分析 ?权益乘数表示企业的负债程度，权益乘数越大，表明企业的负债程度越高，给企业带来较多的杠杆利益，同时也给企业带来了较大的风险。 ?资产净利率体现着企业资产的总体获利能力，揭示了企业生产经营活动的效率。它的高低，是销售净利率和资产周转率共同作用的结果。 ?销售净利率的高低，取决于企业的净利润和 销售收入的大小，提高途径：增收节支。 ?资产周转率反映企业运用资产以获取收入的 能力，表明资产的周转速度，周转越快，反映 销售能力越强。 *优缺点（P.69) 葫腾贼歌彬捞发缓即缨记扩臆隅郧泄一哪愉召噶臣量忘侦吝尖厚袍秃八臆第3章 -财务报表分析第3章 -财务报表分析 舶弱啮控杭邀棘稍遇歇织织稗压总情盟够甜陇礼竣医徘妆揩社术杆羽搏荣第3章 -财务报表分析第3章 -财务报表分析 * * 嫁它饵琵秆幂燃倡霜扳泅菌咱虾抬匝娟毅松篇脚各谢亿矫掩纬酒肩庇陡寒第3章 -财务报表分析第3章 -财务报表分