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第八章非标准化期权的解析法定价 马文婧 李娜 阮佳佳 程钰 8.1 全部或无期权 假设执行价格为X，买入一份资产或无效看涨期权，在时刻T所获利润的终值如图8-1所示 在BSM假设下，资产或无效欧式期权的价值为 其中 购买1美元现金或无效看涨期权的期末利润如图8-2所示 在BSM假设下，现金或无效欧式期权的价值为 标准化欧式看涨期权赋予持有人在时刻T按照约定价格X购买当前价格为S的基础资产的权利。 要构建这样一个标准化看涨期权，我们可以买入S单位的资产或无效看涨期权，卖出X单位的现金或无效看涨期权。因此，按照复制定价原则，标准化欧式看涨期权的价值为 1单位资产或无效看跌期权价值为 1美元现金或无效看跌期权价值为 标准化欧式看跌期权赋予持有人在时刻T按照约定的价格X卖出当前价格为S的基础资产的权利。 要构建这样的标准化看跌期权，我们卖出S单位的资产或无效看跌期权，买入X单位的现金或无效看跌期权。因此，标准化欧式看跌期权的价值为 例8-1: 假设你的叔叔告诉你，如果六个月后XYZ公司的股票价格大于100美元，他将给你100美元。XYZ公司股票当前的价格为90美元每股，股息收益率为1%，波动率为20%，无风险利率为3%。你叔