净现值法.pptVIP

提 问 P241 （三）名词解释 1、旅游投资 2、可行性研究 （四）简答题 4、旅游投资可行性研究的主要内容有哪些？ 5、旅游投资决策方案分几种类型？ * 下节讲新闻同学 * 第五节 旅游投资决策的方法与风险分析 一、旅游投资决策的方法 （一）投资返本法 这是一个静态分析指标，是指投资项目税后现金量抵偿原始投资量所需时间的方法。该方法要求先确定一个标准还本期，一般用年来表示，然后计算出各方案的回收期，再与要求的回收期相比较，小于标准还本期的方案可以接受，还本期最短的方案为最优选择。作为投资方案初期评价指标。 * 第五节 旅游投资决策的方法与风险分析 一、旅游投资决策的方法 （一）投资返本法 1.当各年的税后现金量相等时。 2当各年的税后现金量不相等时。 P283 例题 * （二）净现值法 净现值是指投资回收量(税后现金量)与原始投资量之间的差额。 净现值法(NPV)是指根据投资方案净现值的正负数来确定该方案是否可行的决策方法。如果NPV0，表明该投资方案有利可图；如果NPV=0，表明该投资方案的预期收益刚够还本付息；如果NPV0，表明该投资会导致亏本。 * （二）净现值法 用公式表示如下： 净现值（NPV）=历年税后现金量-原始投资量 其中：K—贴现率(或利率)； PV—原始投资量； At—t时期税后现金量。 P234 例题 适用于原始投资额相等。 * （三）现值指数法 在备选原始投资额各不相等的情况下，可采用现值指数法(PVI)来评价各方案的优劣。现值指数(PVI)是指投资方案未来的税后现金量与原始投资量之间的比率。用公式表示如下： 当PVI1时，表明备选方案可以接受，其中PVI值最大的为最优方案。 当PVI≤1时，则表明备选方案不能接受。 * （三）现值指数法 依照前例，计算的现值指数为：（改错） 由于PVI1，说明该方案可以接受。 （四）内部报酬率法 内部报酬率是投资方案预期的税后现金量与原始投资量相等，即净值(NPV)等于零时的利率或贴现率，它明确地反映了方案的投资报酬率。用公式表示为： 式中r为内部报酬率。 * P235 例题 改错 * 二、风险分析 通常来讲，旅游投资方案的结果是不确定的。这是因为旅游投资决策的要素或依据有着较大的变动性，政治、经济、社会、自然等各个方面的变化都会影响旅游投资项目的进度、成本和效益。上述种种因素变化对投资结果产生的不确定性就称做投资风险。为了减少投资风险，必须利用有关资料分析这些因素变化的可能性，具体办法就是利用概率论来测定投资方案的风险。 （一）图表显示 （二）标准差和变化分数