公司购并程序及相关方利益保护的实证.doc

中国科学技术大学 硕士学位论文 公司购并程序及相关方利益保护的实证研究 姓名：刘广坤 申请学位级别：硕士 专业：工商管理（MBA） 指导教师：孙昌兴 2002.10.1  内容摘要 论文从公平与效率的原则出发，强调在公司购并中，要考虑购并相关的利益群体即股 东、债权人和公司职工的利益。论文强调对股东尤其是中小股东的利益要注重保护，要赋予 小股东以股份回购请求权和派生诉讼的权利，对公司购并中的关联交易要依法进行，对公司 董事和大股东要求其信守信义义务。对债权人利益要在兼顾公平与效率基础上，区别对待， 对或有债权，要特别慎重。对职工利益，要充分考虑，对国有公司的职工，因其特有的历史 原因，更应保护其台法权益。另外，论文还对公司购并的融资与税收相关法律问题进行了介 鲥。 论文对公司购并合同作了较为详尽的介绍，使其具有较强的可操作性，对购并的实务具 有较好的参照意义。 ?！??———?！！!?—一  坌望堕茎望壁墨塑羞塑型堇堡篓盟壅壁堑塞 ???? ?? ? ??? ???痵 ?????唱? ??? ??? ?? ???．? ??? ????? ??? ? ?? ? ? ????．． ? ??? ??? ?? ?????? ? ???? ??? ? ? ??????甌? ??????，?????琣? ??????? ??????? ????? ?? ??????? ?? ???? ??? ???， ? ?? ??? ?? ? ?????????????? ?????????琫?．，? ???? ?????? ?? ??? ?? ? ??? ? ?? ???????? ???? ????，? ??? ??瑃????????? ?? ? ????? ???? ? ?????琣? ??瑃? ??? ????? ????? ????? ?? ??? ??? ?? ??? ? 眦?．??．?? ?????枷认  坌塑些羞望坐垦塑茎互型堂堡芏堕塞堡?互 主里型堂垫查盔堂竺坠堂垡堡塞 导 言 购并???????????琈＆?是公司资本运营的重要形式之一，它是公司资本经 营的重要活动，服务于资本经营战略的价值指向。购并的影响大，涉及面广，其结果直接影 响到公司的经营方向、规模、市场结构等。购并是公司走外部成长道路的主要途径，与新设 公司相比，购并能迅速促进资本集中，节省培养人才、开拓市场、开发技术的时间，迅速扩 大公司规模，形成生产、技术、财务、管理等方面的协同作用，充分享有规模经济的益处。 美国著名经济学家乔治·斯蒂格勒就曾评论道，没有一个美国大公司不是通过某种程度、某 种方式的兼并而成长起来的，几乎没有一家大公司主要靠内部扩张成长起来的。 进入二十世纪九十年代，购并的风潮席卷全球，美国继八十年代购并风潮之后，又形成 了第五次购并浪潮。 我国真正意义上的公司购并始于?世纪?年代，到?年代后期，在全国主要城市， 公司购并迅速发展，一大批公司被兼并，相当规模的存量资产被盘活，与其同时，各地成立 了产权交易中心，以促进和规范产权交易行为。另外，为规范产权交易，我国颁布实施了《公 司法》《破产法》《关于公司购并的暂行办法》《关于出售小型公司产权暂行办法》《国有资 产评估管理办法》《证券法》《上市公司收购办法》等法律法规及部门规章。 我国加入世界贸易组织后，中国成为外国大企业购并的重点区域之一，外国资本一改过 去主要以独资或合资方式进入中国市场的做法，而主要以对中国现有公司特别是经营较为成 功的公司进行购并的方法进入中国市场。由于这种购并主要是针对我国经济生活中具有举足 轻重的行业如汽车、金融、电信等行业中的公司，其对我国经济安全的影响可能是深远而巨 大的。 另外，我国正处于社会主义市场经济制度的建立与完善之中，一大批国有公司在进行改 制，转而由非公有制企业对国有公司进行购并，且这种购并正以空前的速度与规模在进行。 在这种购并中，一方面原有的经济管理制度被改变，新的更有活力的经济制度在促进就业与 经济成长方面起了较大的作用。但不可否认的是，在这种购并活动中，一些人通过寻租活动， 严重损害了国有资本的所有者一国家的权益，同时，也造成了原有国有公司的职工的合法权 益未受到足够的重视。这需要我们在购并中予以充分重视。 公司购并涉及面广．对公司影响重大，一项购并行为如果成功。可能促使公司进入一个 新的发展阶段，如果失败，对公司来说可能是灭顶之灾。正是基于此，公司在进行购井活动 时，应特别谨慎、周到地考虑各项问题。  坌塑堕茎堡壁垦塑??型堂堡翌盟塞堡?堑 公司购并会影响到股东、债权人与公司员工的利益，一项设计科学的公司购并，不仅会 使各方面的利益受到合理的保护，而且由于各方利益均受到保护，对购并目标的实现也有重 大意义，是购