信交风潮.docVIP

苏州大学 硕士学位论文 “信交风潮”研究 姓名：丁晓中 申请学位级别：硕士 专业：中国近现代史 指导教师：卢伯炜  信托公司。这些交易所、信托公司开设后，大多违规经营，投机信交 企业的股票，形成巨大的泡沫经济，交易所和信托公司是市场经济发 展到一定阶段的产物，而当时中国缺乏信交企业迅速发展的经济基 础。到??年冬，泡沫破灭，酿成近代中国经济史上一次严重的金 融危机——“信交风潮”。风潮导致大量企业破产，人员失业，造成了 剧烈的社会动荡；大量资金和优秀人才涌入投机部门，降低了资源配 置效率；风潮也破坏了金融系统的正常运转，扭曲了资本市场的形象 和功能，严重影响了社会经济的发展。不过，风潮客观上也促使政府 对资本市场的立法趋于完善，监管加强。 关键词：交易所，信托公司，风潮  ???????? ???” ????． ???疭 ??????? ?????? ? ?????．??? ? ? ? ?????? ?????，????琣????? ? ???????? ? ?  《民国经济史》第  第一章“信交风潮”的背景 第一章“信交风潮”的背景 第一次世界大战后，帝国主义国家在“回到市场”的口号下卷土 ??年——??年中国进出口净值、物量及价格比值???? 进出口货值???亓? 出口 ??? ??? ??? ??? ??? ??? ??? ??? ??? ??? ??? ??? ?? ?? ?? ?? ?? ?? ?? ?? ?? ?? ——???  出版社 ? ?? ??年一??年人生、申新、福新企业盈利情况 南通大生一厂 ?? ?? ? ． ? ?．? ?，? ?．?  债权人接管。 ??年北洋政府颁布《国币条例》，中国确立了银本位制，而 《五?。年来中国之工业》， 《最近五十年》申报馆五十周年纪念刊，上海书店影印  ??年一??年因受大战的影响，欧美各金本位制国家的币制 中国出口贸易出现了少有的景气和繁荣。 第一次世界大战时期的银价、国外物价和汇率 中国海关两对外币汇率每 海关两合 ??? ?．? ?．? ? ．? ?。? ??? ?．? 年一? 科学院经济研究所《上海解放前后物价资料汇编???暌?  垫至：笪至墨型：塑堕茎 ? 一战后，纽约继伦敦之后成为世界金融中心，??年巴拿马运 河开通，纽约白银大量运往远东，白银价格迅速下跌，中国货币对外 汇价随之大幅贬值，这一状况开始于??年??见表?。?? 年?掠????月相比，计英汇贬值?．?ィ?阑惚嶂???％。中 国货币对外汇价贬值影响了进口商品的价格，使之迅速上涨。按理说 这对中国民族经济的发展是有一定好处的，一旦进口商品的价格达到 令人不敢问津的程度，是能够对近代中国没有海关屏障的市场提供某 些保护作用的，而且中国货币的贬值也能成为发展出口贸易的一种刺 激因素，但是??年中国的出口贸易却遭到了严重的挫折。??年 一??年资本主义世界发生了大战后的首次经济危机，这次危机从 ??年春首先在美国爆发，迅速蔓延到英、法、日等主要资本主义国 家。危机中美国主要农产品价格下降了?％一?％，英国工业生产 右，法国工业生产总指数下降?．?ィ?芙?诩跎???％，??年与  第章“信变风潮”的背景 中国衽 每海爿 ÷两合 ?．? ? ． ? ?．? ?．? ?．? 两计算。 中国的货币虽然以惊人的速度贬值，却无法改变西方市场拒绝购 关两，物量减少近?％。  入者，皆停积于此”，““上海之埠头与公共货栈中??货物充斥， 堆积日多，新来船舶必须延搁数日，方能卸货，盖须于栈中觅空地以 容纳之也”。近代中国的对外贸易大多由洋行操纵，在中国对外汇率 机。中国的“沿海商人因为一直置身于充满诱惑的商业环境，尤其是 具有投机倾向，沿海商人，不论中国人还是西方人，都时常从事投 机，有时甚至不顾一切投身于此”“。投机不限于商品，还在于国际 汇兑市场的波动。因为在订货和交货的日期之间常常会有一段相当长 的间隔，几个月甚至一年，在合同里规定的金本位货币的价格一般是 不会变化的，但中国的货币银两则会根据世界市场白银价格的波动而 大幅度的涨落。??年以来白银价格一路上涨，中国进口商人除得到 了正常的利润之外，还得到了因白银价格暴涨带来的额外收入，他们 对白银的贬值毫无思想准备。在西方市场价格上涨的刺激和日益有利 的汇率变化的鼓励下，进口商人在??年初还签订了大笔的货单，但几 速贬值而导致了进口商品价格迅速和成比例的增长。??年?月当  在一战期间，民族工业的迅速发展给中国企业界带来了丰厚的利  一兴办交易所和信托公司的热潮  ?、? 月?口、?月?¨、?月? ?  从??春开始，交易所的家数逐日