第9章总需求II（IS-LM框架与政策）.pptVIP

支出假说 : IS 移动的原因 1.股市崩溃?外生↓C 1929.10-12: SP 500 fell 17% 1929.10-1933.12: SP 500 fell 71% 2.投资下跌 1920年代过度投资的“修正” 普遍的银行破产使融资进行投资更加困难 3.紧缩的财政政策 面对税收减少和赤字上升, 政客们增加了税收并削减了支出 货币假说 :对LM 曲线的冲击 认为大萧条的主要原因是货币供给的大量减少 证据: 1929-33，M1 下降了25% . 但是, 该假说存在两个问题: 1.1929-31，P下降得更多, 因此M/P实际上应该轻微上升. 2.名义利率下降, 与LM曲线左移的事实相对立. 货币假说 : 价格下降的效应 认为大萧条的严重之处在于严重的通货紧缩: 1929-33，P下降了25% 通货紧缩可能是由于M下降引起的, 所以，货币在大萧条中扮演了重要角色. 那么，通货紧缩如何影响经济呢? 货币假说 : 价格下降的效应 通货紧缩的稳定影响: ↓P?↑(M/P ) ?LM右移?↑Y Pigou 效应: ↓P?↑(M/P ) ?消费者财富↑ ?↑C ?IS 右移 ?↑Y 货币假说 : 价格下降的效应 不可预期的通货紧缩的非稳定影响: 债务-通货紧缩论 ↓P(如果不可预期) ?将购买力从债务人转移到债权人 ?债务人支出少了, 债权人支出多了 ?如果债务人的