公司理财试题.docVIP

四）计算分析题 、MC公司2002年初的负债及所有者权益总额为9000万元，其中，公司债券为1000万元（按面值发行，票面年利率为8%，每年年末付息，三年后到期）；普通股股本为4000万元（面值1元，4000万股）；资本公积为2000万元；其余为留存收益。2002年该公司为扩大生产规模，需要再筹集1000万元的资金，有以下两个筹资方案可供选择。方案一：增加发行普通股，预计每股发行价格为5元；方案二：增加发行同类公司债券，按面值发行，票面年利率为8%。预计2002年可实现息税前利润2000万元，适用的企业所得税税率为33%。要求：（1）计算增发股票方案的下列指标：①2002年增发普通股股份数；②2002年全年债券利息。（2）计算增发公司债券方案下的2002年全年债券利息。（3）计算每股利润的无差异点，并据此进行筹资决策。（2002年）[答案]（1）增发股票方案下：1、2002年增发股份数=1000/5=20002、2002年全年债券利息＝1000*8％＝80万元（2）增发公司债券方案下：2002年全年债券利息=2000×8%=160万元[（EBIT-80）×（1-33%）]/4000+200=[（EBIT-160）×（1-33%）]/4000[解析]EBIT=1760万元因为预计2002年实现的息税前利润2000万元＞每股利润无差别点的息税前利润17