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研究报告 2013年7月29日 目录 惯性回落 暂宜观望 2 抛储接近尾声 多因素促使郑棉振幅加剧 5 沪胶基本面弱势 盘中跌破17500 7 黄金白银小幅下跌 9 利空打破平衡 铜价有望再跌 11 连塑近强远弱，原油动态或将继续引领后市 12 探低回升，保持反弹 15 现货推动近月站上2700，多单持有 17 震荡下探，煤焦回调关注前低 19 政府债务审计成隐忧 期螺跳空下行 21 央行连续六周暂停发行央票，低位反弹遇阻 23  ; 惯性回落 暂宜观望 摘要 强麦高开低走，延续回落，暂宜离场观望。 外盘低位徘徊，普麦止涨回落及资金市场疲软令期价承压，仓单注册加快也是期价惯性回落的影响因素。 技术上，短期均线交叉向下，对期价形成压力，惯性回落调整延续的可能性大。 国内基本面利多，如无进口麦交割，不建议做空，暂宜观望。 行情回顾 7月29日，郑州强麦高开低走。主力合约WH401以当日最高价2750元/吨开盘，最低至2722元/吨、终盘以日内次低价2725元/吨报收，较上周五大跌24元/吨。但成交大增万余至2.41万手，持仓亦增加0.62万首次达到7万手以上，日内分时走势显示随期价走低持仓稳步增加，预示着期价的回落已遇抵抗，但恐惯性难改（见图1），在上周后半期报告连续建议投资者平多离场的前提下，笔者继续建议投资者暂时观