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投资组合理论的具体应用－股指期货 余书炜 主要内容 期货是什么？ 投资组合理论回顾 关于股指期货 一、期货是什么？ 关于期货 什么是期货？ 远期 现货交易：一手交钱，一手交货 远期交易：先签合同，后交钱交货 标准化 质量、时间、数量 第三方结算 保证金交易 期货的种类 商品期货 农产品 工业品 金融期货 外汇期货 利率期货 股指期货 期货简史 第一个商品期货：农产品期货 世界最早的期货交易所诞生于1531年，在当时号称“世界之都”的比利时安特卫普 1650年，日本大阪出现了类似期货交易的方式：米票 本间宗久：阴阳烛----K线 1848年，美国芝加哥诞生了芝加哥谷物交易所：CBOT的前身 金融期货后来居上 1972年，第一个外汇期货 1972 年 5 月 ，CME成立IMM，推出：加元、日元、瑞士法郎和英镑 1975年，第一个利率期货 1975年10月，CBOT推出政府国民抵押贷款协会（GNMA）抵押凭证期货 1982年，第一个股指期货 1981年CME推出欧洲美元期货：第一个现金交割的期货合约 1982年2月24日，堪萨斯期货交易所（KCBT）推出价值线指数期货 为什么要有期货？ 管理风险 锁定风险 对冲风险 发现价格 期货价格领先现货价格 更明晰、更低成本的价格信号 价格：市场经济的无形之手 吸收投机 投机：资金的逐利行为 实业上的投机的后遗症：海南房产泡沫 期货市