（实践报告）金融衍生产品的定价理论与数值计算.docVIP

一、项目完成情况 项目名称 金融衍生产品的定价理论与数值计算 课题组成员 朱海飞 刘孔洁 负责人 朱海飞 项目完成情况（解决的关键问题、技术、创新点、社会效益等） 我们小组研究的动态保护基金可以为投资者提供一个比传统的欧式看跌期权更为复杂且更为有利的收益结构，因此该基金的价值将比传统的看跌期权更大，其定价问题也更为复杂。 在理论学习过程中，我们发现Black-Schole模型不能描述股票收益率厚尾尖峰，而跳扩散过程虽然弥补了Black-Schole模型的很多不足之处，但在一般的跳扩散模型下很难给出一些依赖于路径的期权的定价公式。这也是本项目的关键问题所在。于是在本项目中我们用几何超指数跳扩散模型来描述股票的动态，它不仅能刻画资产投资回报的厚尾尖峰性，还能用来近似任意的跳扩散过程。在该模型下，我们给出了动态保护基金价格的拉普拉斯变换，利用数值算法反演所得到的拉普拉斯变换，得到动态保护基金价格的数值解。 项目研究主要参考文献 [1] GerberHU, ShiuES W. From ruin theory to pricing reset guarantees and perpetual put options [J].Insurance: Mathematics and Economics, 1999,24(1-2):3-14. [2] Gerber HU, Pafumi, G. Pricing dynamic investment fund protection[J].North American ActuarialJournal, 2000,4(2):28-37. [3] 董迎辉.Vasicek利率模型下具有随机障碍的动态保障年金的定价.[J]应用概率统计，2013,29（3）：237-245. [4]Griselda D, Gregory, R.Pricing Variable Annuity Guarantees in a local volatility framework.[J] Insurance: Mathematics and Economics, 2013, 53(3): 650-663. [5] Merton R. C. Option pricing when underlying stock returns are discontinuous[J]. Journal of Financial Economics , 1976, 3: 125-144. [6] Kou S G, WangH. Option pricing under a double exponential jump diffusion model. [J] Management Science, 2004, 50: 1178-1192. [7] Kou S G, WangH. First passage times of a jump diffusion process[J]. Advance of Applied Probability, 2003, 35: 504-531. [8] Dong Y H, Wang G J, Wu R. Pricing zero-coupon bond and its fair premium under a structural credit risk model with jumps.[J] Journal of Applied Probability, 2011, 48：404-419. 主要研究调查区域 金融与保险市场、图书馆、网络、 研究成果提交形式 论文已完成并发表于苏州科技学院学报 经费支出情况 共拨付1130元，已使用1130元，主要用于差旅、文具、打印、书籍、 项目评定结果 经专家评定： 同意（ √ ）、不同意（ ）该项目结题，为合格项目（ √ ）、优秀（ ）项目。 院团委（盖章） 二、项目验收情况 项目验收专家情况 姓名 工作单位 职称职务 吴泉英 数理学院 教授 马锡英 数理学院 教授 陈洋 数理学院 讲师 梁雪 数理学院 讲师 专 家 综 合 意 见 本课题在跳扩散过程下，讨论了金融衍生产品的定价问题，对于标的基金价格服从超指数跳扩散模型假设下，给出了动态保护基金价格拉普拉斯变换的显示表达公式。 本课题讨论的问题具有实际意义，对于金融保险产品的定价具有理论指导意义，并且所得结果已近在国内期刊正式发表，得到认可。项目验收专家组一致同意此项目可以结题。 签