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第四届青年教师讲课比赛 财务管理 山东理工大学 管理学院 第五章 项目投资 学习要求 了解企业投资的概念、项目资产投资的特点与程序；掌握投资项目决策指标、特殊情况下的投资决策方法。 本章重点 现金流量、投资项目决策指标、投资决策方法及其应用 本重难点 投资项目决策指标、投资决策方法及其应用 二、动态评价指标 （二）现值指数法 1.现值指数法的基本原理 现值指数又称获利指数（记作PI），是指按设定贴现率计算的项目投产后的现金净流量现值与原始投资现值之比。其计算公式为： 2. 现值指数法的决策法则 只有一个决策方案时，选择现值指数大于１的，多个互斥方案应选择现值指数最大的。 【例5-6】以【例5-2】；计算现值指数如下： 两方案获利指数都大于l，故两方案都可进行投资，但因甲方案获利指数更大，故应采用甲方案。 二、动态评价指标 3. 现值指数法的特点 （1）现值指数法的优点与净现值法基本相同，主要区别是：现值指数可以从动态的角度反映投资项目投资与产出之间的对比关系。 （2）其缺点和净现值法相同，即不能反映投资项目真实的收益率水平，贴现率的确定在一定程度上受主观因素的影响。 二、动态评价指标 在投资额不同的方案进行比较时，净现值法和现值指数法可能会得相反的结论。 投资额小的项目，其净现值也小，但其现值指数比较高；投资