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上市公司投资价值分析报告 写作建议 上市公司投资价值分析报告 一、论文题目 二、论文大纲 三、详略安排 四、正文内容 五、网站推荐 一、论文题目 ****投资价值分析报告 注： ****为公司股票的简称。 例： 二、论文大纲 1 引言 1.1 研究背景与意义 1.2 研究思路与框架 2 公司基本情况分析 3 公司所处行业分析 4 公司财务状况分析 5 公司内在价值评估 6 投资建议与风险提示 7 结论 三、详略安排 应详写的内容： 公司财务状况分析 公司内在价值评估 应略写的内容： 公司基本情况分析 公司所处行业分析 投资建议与风险揭示 四、正文内容 2 公司基本情况分析 2.1 公司简介 2.2 公司业务 2.3 公司战略 2.4 公司治理 或： 2.1 公司概况 2.2 经营分析 2.3 股本结构 3 公司所处行业分析 3.1 宏观经济分析 3.2 ××行业分析 3.3 行业竞争地位 或： 3.1 ××行业现状 3.2 ××行业竞争格局 3.3 ××行业发展趋势 4 公司财务状况分析 4.1 偿债能力分析 4.2 营运能力分析 4.3 盈利能力分析 4.4 现金流量分析 或： 4.1 资产负债表分析 4.2 利润表分析 4.3 现金流量表分析 或： 4.1 财务报表分析 4.2 财务比率分析 4.3 财务状况评估 5 公司内在价值评估 5.1 相对估值法 5.2 绝对估值法 或： 5.1 市盈率估值法 5.2 市净率估值法 或： 5.1 未来业绩预测 5.2 市盈率估值法 6 投资建议与风险提示 6.1 股价走势分析 6.2 投资建议 6.3 风险提示 相对估值法 相对估值法简单易懂，也是最为投资者广泛使用的估值方法。 在相对估值方法中，常用的指标有市盈率（PE）、市净率（PB）等，它们的计算公式分别如下： 市盈率=每股价格/每股收益 市净率=每股价格/每股净资产 以市盈率估值法为例： 如果我们能分别估计出股票的市盈率和每股盈利，那就能由此公式估计出股票价格： 每股价格=市盈率×每股盈利 对股票市盈率的估计主要有两种方法： 简单估计法 回归分析法 简单估计法： 1.利用历史数据进行估计 （1）算术平均数法或中间数法 适用于市盈率较稳定的股票 （2）趋势调整法 在（1）的基础上进行调整 （3）回归调整法 在（1）的基础上进行调整 2.市场决定法 （1）市场预期回报率倒数法： 在一定假设条件下，股票持有者预期的回报率恰好是本益比的倒数。因此，我们可通过对各种股票市场预期回报率的分析来对市盈率进行预测。 （2）市场归类决定法 在有效市场假设下，风险结构等类似的公司，其股票市盈率也应相同。因此，只要选取风险结构类似的公司求取市盈率的平均数，就可以作为市盈率的估计值。 回归分析法 是指利用回归分析的统计方法，通过考察股票价格、收益、增长、风险、货币的时间价值和股息政策等各种因素变动与市盈率之间的关系，得出能够最好解释市盈率与这些变量间线性关系的方程，进而根据这些变量的给定值对市盈率大小进行预测的分析方法。 相对估值法反映的是，公司股票目前的价格是处于相对较高还是相对较低的水平。通过行业内不同公司的比较，可以找出在市场上相对低估的公司。 但这也并不绝对，如市场赋予公司较高的市盈率，说明市场对公司增长前景较为看好，愿意给予行业内的优势公司一定的溢价。 因此采用相对估值指标对公司价值进行分析时，需要结合宏观经济、行业发展与公司基本面的情况，具体公司具体分析。 与绝对估值法相比，相对估值法的优点在于比较简单，易于被普通投资者掌握，同时也揭示了市场对于公司价值的评价。 但是，在市场出现较大波动时，市盈率、市净率的变动幅度也比较大，有可能对公司的价值评估产生误导。 绝对估值法 绝对估值方法主要包括股利折现模型估值、自由现金流折现模型估值等。 采用收入的资本化定价方法，通过预测公司未来的股利或者未来的自由现金流，然后将其折现得到公司股票的内在价值。 股利折现模型最一般的形式如下： 其中，V代表股票的内在价值，D1代表第一年末可获得的股利，D2代表第二年末可获得的股利，以此类推……，k代表资本回报率/贴现率。 如果将Dt定义为代表自由现金流，股利折现模型就变成了自由现金流折现模型。 自由现金流是指公司税后经营现金流扣除当年追加的投资金额后所剩余的资金。 与相对估值法相比，绝对估值法的优点在于能够较为精确的揭示公司股票的内在价值。 但是，如何正确的选择参数则比较困难。未来股利、现金流的预测偏差、贴现率的选择偏差，都有可能影响到估值的精确性。 五、网站推荐 江西财经大学图书馆电子资源/resouse/database.html 中国上市公司资讯网 新浪财经-股票/stock 和讯网 / 万得网 凤凰网