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本资料来自 重要提示 绵阳基金投资要点 目录 目录 国际投资者从PE中获得高额回报——整体而言PE回报超过股票 产业基金的实质就是私人股权基金（Private Equity Fund，简称“PE”），是PE在国内的表现形式之一。私人股权基金是由专业基金管理机构管理，主要投资于非上市企业股权，通过增值服务提升企业价值，从而获取收益的投资基金。 美国经验表明，PE的收益水平高于股票 汤姆逊金融公司（Thomson Financial) 的统计数据表明，无论从1年、3年、5年、10年，还是20年的统计时段来看，代表PE投资者收益水平的PEPI指数的收益率均明显高出了NASDAQ指数和标准普尔500指数。 国际投资者从PE中获得高额回报——国际知名PE 基金回报惊人 国际投资者从PE中获得高额回报——主流机构投资PE获利颇丰 国际投资者从PE中获得高额回报—— PE的增值服务能力是获得高回报的根本原因 中国成为全球最具活力的PE市场——中国成为PE新热土 中国成为全球最具活力的PE市场—— PE投资中国获得丰厚回报 中国成为全球最具活力的PE市场——经济持续快速增长奠定坚实基础 中国经济高速增长是PE市场发展的基础 整体经济的高速增长，既保证了优质企业或资产的供给，也在促进资本市场繁荣发展的同时，为PE投资提供了良好退出渠道。 中信证券研究部预测，2008年中国宏观经济仍然向好，预计GDP将增长10.8%。中国人民大学经济研究所预测未来2-3年内，中国GDP仍有可能维持10－11％的较高增长速度；中共中央政策研究室预测中国经济的快速增长期可以保持到2020年 。 中国的证券化率水平 中国成为全球最具活力的PE市场——日渐完善的资本市场提供畅通退出渠道 产业基金是中国PE的主流形式之一 —— 产业基金快速发展 经过多年发展，我国PE市场形成了产业基金、 外资基金、创投企业、券商直投等多元化格局。 由于规模大、发展迅速、主导机构实力雄厚，产业基金已成为中国PE的主流形式之一。1997年以来，中国政府先后和瑞士、东盟、比利时等国家或地区建立了3只政府间合作基金，规模合计19.7亿元人民币。2006年底，第一批中资产业基金——渤海产业基金宣告成立，基金规模200亿元（首期60.8亿元）。 第二批产业基金为投资人参与PE基金创造机会： 2007年9月，绵阳科技城产业基金等5只产业基金顺利获得国务院筹建批复，基金规模合计为560亿元。 目录 基本情况 基本结构 基金将按照《合伙企业法》设立为有限合伙企业。 管理公司框架 投资行业 基金主要投资于高新技术产业、军转民产业、环保产业、与中国（绵阳）科技城建设相关的产业及其他行业中具备成长性特征的优势企业。 投资阶段 基金主要投资于未上市成长性企业股权，同时关注上市公司股权的战略投资机会。 未上市成长性企业股权投资：基金投资的目标企业为成长期、扩张期和成熟期未上市阶段的企业。 上市公司股权战略投资：基金将选择重点行业上市公司的股权进行长期战略投资。 收益分配 基金管理费 投资期：每年基金应向中信产业基金管理公司支付相当于基金总认缴出资额之2%的管理费。 退出期：每年基金应向中信产业基金管理公司支付相当于尚未退出投资组合公司投资成本之2%的管理费。 利润分成 最低预期收益率10%/年。在基金收益达到最低预期收益率的前提下，将由基金投资人和中信产业基金管理公司分别按80％和20％的比例进行分配。 投资者利益保护 普通合伙人承担无限责任 根据《中华人民共和国合伙企业法》规定，中信产业基金管理公司对合伙企业债务承担无限连带责任，有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。 重大事项由合伙人协商确定 合伙人大会是基金的最高权力机构，基金重大事项由全体合伙人协商决定。 投资者以适当方式参与管理公司 投资者将通过咨询委员会等方式适度参与基金管理。 基金份额转让和退出 合伙协议约定合伙期限的，在合伙企业存续期间，合伙人可以依法转让基金份额。 信息披露 中信产业基金管理公司定期向有限合伙人披露经审计的绵阳基金财务会计报告； 对涉及自身利益的情况，有限合伙人有权查阅绵阳基金财务会计账簿等财务资料。 优先认购权 对于中信产业基金管理公司发起设立的其他基金，绵阳基金的投资者将获得一定比例的优先认购权。 市场化运作 基金优先投资绵阳，但不限于绵阳 市场化运作 管理公司将同时从中信证券内部和外部两个渠道按照市场化的原则招聘专业化、复合型顶尖人才加盟； 管理公司将会按照市场化的原则，建立激励、约束机制，充分发挥专业团队的积极性，控制投资和运营风险。 地方政府支持但不干预基金运作，中信产业基金管理公司对于基金有完整的管理权，确保市场化运作。 有限合伙制基金的优势 据了解，美国PE有86%采用有限合伙制