兴业卓越1号集合资产管理计划2010年第2季度资产管理报告.docVIP

兴业卓越1号 集合资产管理计划 20年第季度资产管理报告 （2010年月1日—2010年月3日） 管理人：兴业证券股份有限公司 托管人：兴业银行股份有限公司 报告送出日期：20年月日兴业卓越1号集合资产管理计划 20年第季度资产管理报告 重要提示 管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用本集合计划资产，但不保证本集合计划一定盈利，也不保证最低收益。 管理人保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 托管人已于2010年7月15日复核了本报告。保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 本报告未经审计。本报告期自2010年4月1日起至6月30日止。 本报告书中的内容由管理人负责解释。 二、集合计划产品概况 产品名称：兴业卓越1号集合资产管理计划产品类型：限定性 10％； （3）通过一级市场申购、可转债转股等方式所形成的股票资产：0-20％。其中，单只股票资产不得超过计划净值的10%（由于申购新股或可转债转股等方式导致超过该比例上限的股票资产，应于其可交易之日起5个交易日内卖出超过部分以符合该比例）。 比较基准：中信标普全债指数成立日期：2009年3月27日 成立规模：1,878,241,178.12份 存 续 期：6年 基金管理人：兴业证券股份有限公司 基金托管人：兴业银行股份有限公司 三、主要财务指标和集合计划净值表现 （一）主要财务指标： 主要财务指标 20年月日—月3日 1 本期利润 2 本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 3 加权平均单位集合计划本期利润 4 期末集合计划资产净值 346334,424.95 5 期末单位集合计划资产净值 1.0 注：“加权平均单位集合计划本期利润”，计算公式如下： 加权平均单位集合计划本期利润＝（） 其中：P为本期利润，0为期初基金单位总份额，n为报告期内所含的交易天数，i为报告期内的第i个交易日，Δi＝i交易日基金单位总份额－(i-1)交易日基金单位总份额。 所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 （二）集合计划净值表现 截止到20年月3日，本计划单位净值为元，累积净值元。20年月日至20年月3日，本计划净值%，同期业绩基准中信标普全债指数涨幅为%。本计划累计净值增长与比较基准的历史走势对比图如下： 四、集合计划管理人报告 （一）投资经理简介 朱烈：资深投资经理，十三年证券从业经验。在兴业证券自营部和客户资产管理部有多年的大资金投资经验，擅长个股研究和市场分析，在债券及金融衍生工具的投资和研究方面有较强优势，投资回报率曾连续多年排名公司第一。（）20年季度投资经理报告 1、20年季度行情回顾及运作分析 债券PIIGS主权债务危机的爆发，进一步加大了市场对经济基本面的担忧，债券上涨的基础进一步得到了巩固。因此，简单来说二季度宏观经济基本面接力资金面继续推动了二季度的债市上涨。在此过程中，本计划放慢了债券减持的速度。 随着债券指数的不断上涨，债券的收益率也不断下行，当前债券市场的收益率已经处于相对较低的水平，也已经逼近去年二季度末的水平；而从信用产品利差保护的角度来看，目前多数信用产品的利差保护也降到历史均值以下。因此，从估值的角度讲，目前的债券市场存在一定的风险，这也是本计划没有在债券市场持续上涨时加仓债券的原因。 由于权益市场本季度的跌幅较大，尤其是本季度后期小盘股的补跌行情，使得本计划持仓中处于锁定期的新股跌幅较大，对本计划的净值产生了较大的负面影响。虽然新股申购仍产生了一定的正贡献，但总体来讲持仓股票的跌幅更大，这是本季度计划净值弱于比较基准的主要原因。 截止2010年二季度末，本集合2、20年季度展望与投资策略 不过正如我们在上面所述，从估值面上看目前债券市场确实存在一定的风险，债券收益率接近于去年二季度的水平，下半年的债券市场将在基本面与估值面的矛盾中前行。 综合上面因素，我们认为下半年的债券市场不大可能再出现类似上半年的大牛市，但仍是一个有较强基本面和政策面支撑的市场，不会大涨、也不会大跌，是一个存在波段操作机会的市场。 基于上述观点，本计划2010年三季度的投资策略为：整体保持谨慎的操作策略，捕捉事件因素触发市场调整的阶段性机会；在期限上仍然保持中低久期的策略，在短端利率上升后可加大短端的配置比例；在债券级别上，由于目前低评级品种的信用利差保护下降较多，因此可增加高信用级别的品种；在可转债投资方面，由于中行可转债的上市，目前可转债市场的估值水平已经被系统性的降低，存在操作机会，为计划下半年获得超额收益提供了机会；在新股申购方面，由于权益市场的不确定性加大，将有选择的进行新股申购。