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第十一章 股利理论与政策 第一节　股利及其分配 一、利润分配程序 1.弥补以前年度亏损(超过5年补亏期) 2.提取法定公积金(一般按10%,且达到注册资本的５０％时，可不再提取) 3.提取任意公积金 4.向投资者分配股利 二、股利的种类 １．现金股利 基本条件：（１）有足够的未指明用途的留存收益 　　　　 （２）有足够的现金 ２．股票股利 优点： （１）可免付现金，将保留下来的现金用于追加投资，扩大生产经营 （２）股票变现能力强，股东也乐于接受，这也是股东获得原始股的好机会 ３．财产股利 ４．负债股利 注意：我国只采用现金股利和股票股利两种股利发放形式 三、股利的发放程序 1.宣布日；2.股权登记日；3.除息日；4.股利发放日 第二节 股利政策的基本理论 （一）基本理论 1．股利无关论：MM理论 内容：在完美的资本市场条件下，如果公司的保持不变资决策和资本结构保持不变，那么公司价值与股利政策不相关。 2．股利相关论： 内容：在现实的市场环境下，公司的利润分配会影响公司价值和股票价格，因此，公司价值与股利政策相关。其主要观点有： （1）一鸟在手论 分配现金股利会影响股票价格和公司价值，从而公司价值与股利政策是相关的。 （2）税收差别理论