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量化对冲策略描述 量化交易策略目标客户 资金实力较强（200万以上） 风险偏好较低，收益要求稳健 对量化及对冲交易知识具备一定的基础，便于开发 上述交易策略均可由公司直接将策略结果提供给客户，通过相应的交易软件来实现，由客户自主进行交易。 现有创新交易产品分类 量化对冲产品推广要点 由于有限合伙企业有人数上限（50人），因此对参与客户有资金门槛要求（50万或者100万以上），也可采取分期设立产品形式来解决此问题 可与托管银行进行合作，在银行端进行销售；引入信托后，更有利于产品的销售和规模扩大 对合作私募要进行尽职调查，以避免出现纠纷 对产品协议（入伙协议、合伙协议、补充协议、证券交易备忘录、期货交易备忘录、托管协议）的条款制定要严密，必须经过总部审核 对目标客户要适当性管理，了解产品模式、收益风险特征等 创新交易策略服务及产品介绍二O一二年三月 * 创新交易——策略篇 量化对冲策略的主要特征： 1、将交易策略的主要因素进行量化，并形成数量模型生成交易组合； 2、交易策略基本都是利用金融衍生工具（股指期货、融券等）的多空组合进行对冲，即买入卖出同步进行，整体上降低交易风险； 3、交易策略多数含有杠杆，以提高资金使用效率和收益； 4、收益率回撤很低（1%-5%），具有较高性价比； 5、对择时策略来讲，通常由计算机系统自动捕捉交易信号，并自动委托下单。 公司提供的主要量化对冲策略 融资融券部 20%以上 择时 利用量化模型选出多对具有关联性（行业、财务指标等）的股票组合，在价差不合理时买入价格偏低的股票，同时融券卖出与之关联的价格偏高的股票，价差回归时获利平仓。 统计套利——收益率回撤5% 配对交易策略 销售交易总部 20%以上 不择时 利用量化模型选出强势股票组合和弱势股票组合，买入强势组合同时融券卖出弱势组合，获取组合间的差价。 统计套利——收益回撤率5% 股票多空组合 销售交易总部 5%-12% 择时 利用期现价差在交割日回归的特性，当价差偏离时买入（或融券卖出）一篮子股票或ETF以拟合沪深300指数，同时卖出股指期货，价差回归时双边平仓获利。 无风险套利 股指期现套利 销售交易总部 10%-15% 不择时 通过量化模型选出一组具备阿尔法收益股票，同时做空股指期货完全对冲，获取超越指数的绝对收益。 统计套利——绝对收益型，回撤小于1.5% 中性阿尔法 策略提供方 预期收益率 择时性 策略简述 策略类型 策略名称 * 创新交易——产品篇 量化对冲产品的主要特征： 1、产品的主要交易策略都是通过量化或者对冲来实现，基本采用多空完全对冲，风险很低； 2、产品形式采用纯有限合伙或者信托套有限合伙形式，以规避监管对空头对冲头寸20%的限制； 3、有限合伙产品均通过银行进行资金托管、净值估算、事后风控等，以保证资金和交易的安全； 4、私募机构对产品按比例进行资金跟投，对产品净值进行保底或者制造一定的安全垫； 5、由于有限合伙涉及税收问题，必须在有税收优惠地区注册合伙企业，综合税率（企业营业部和个人所得税）在6%左右； 6、引入信托套有限合伙形式后，将彻底解决税收、第三方风控、产品规模和销售的障碍，这将是今后产品设计的主要模式。 与公司总部进行合作的部分私募机构 深圳信合东方 （产品洽谈中） 上海创盈投资 （产品洽谈中） 宁波宁聚投资 （产品洽谈中） 江苏中盛伟业 （产品筹备中） 杭州禹廷投资 （产品筹备中） 上海摩旗投资 (产品募集中） 上海银通泰瑞 （产品募集完毕） 福建道冲投资 （产品募集完毕） 上海富晶资产 （产品已正式交易） 海通证券 200倍 筹备中，预计规模5000万 江苏分公司 工行江苏分行 江苏盐城营业部 纯有限合伙——结构化产品 江苏中盛伟业 翊骜资产管理计划 70倍以上 筹备中，预计规模1.5亿 浙江分公司 农行浙江分行 杭州解放路营业部 纯有限合伙——跟投2%，条款保8%收益 杭州禹廷投资 禹廷通资产管理计划 50倍以上 销售中，预计规模3000万以上 山东分公司 浦发银行青岛分行 青岛湛山一路营业部 纯有限合伙——条款保本 上海摩旗投资 摩旗聚利资产管理计划 300倍 4000万 吉林、辽宁、深圳、湖北分公司 工商银行上海分行 深圳海德三道营业部 纯有限合伙——管理型 福建道冲投资 开志资产管理计划 40倍以上 3250万 上海分公司 中国银行上海分行 上海建国西路营业部 纯有限合伙——跟投保本 上海银通泰瑞 逍遥金资产管理计划 30倍以上 2200万 上海分公司 中国银行上海分行 上海斜土路营业部 纯有限合伙——跟投保本 上海富晶资产 梵海资产管理计划 年周转率 产品规模 主发行分公司 托管银行 主办营业部 产品模式 私募机构 产品名称 * 谢谢！ 二O一二年三月 * * *