第一节货币的时间价值.ppt

第一节 货币的时间价值 导入 （1）唐朝1元钱，假设年收益率5%，现在值多少？ 　　【答案】今天大约为3.52×1027（元） （2）为什么银行存款利率5%，债券利率8%？ 　　【答案】高风险、高收益。 一、货币时间价值的原因 货币投入生产经营过程后，其数额随着时间的持续不断增长。 原因：企业资金循环和周转的起点是投入资金。（筹资） 企业用资金购买所需的资源。（投资） 然后生产出新的产品。（经营） 产品出售时得到的货币量大于最初投入的货币量。 一、货币时间价值的原因 二、复利终值和现值 “复利”概念理解： 1、“利滚利” 2、计息期：指相邻两次计息的时间间隔。除非特别说明，计息期为1年。 【举例】复利计息与单利计息 某人将10000元投资于一项事业，年报酬率为6%，经过1年时间的期末金额为_______?在复利计息的情况下，经过2年时间的期末金额为________?若是单利计息，经过2年时间的期末金额为_________? 二、复利终值和现值 字母意思： P—现值或初始值；i—报酬率或利率； F—终值或本利和；A—每年支付的金额 n—计息期 【要求】将例子用字母进行计算过程演示 被称为复利终值系数，用符号（F/P,i，n）表示。 (F/P,6%，3）表示利率为6%的三期复利终值系数 (F/P,6%，3）表示在时间价值为6%的情况下。。。 二、复利终值和现值 复利现值： 复利现值是复利终值的对应概念。 指未来一定时间的特定资金按复利计算的现在价值。 或：为取得将来一定本利和现在所需要的本金 推导过程： 已知 所以 二、复利终值和现值 【练习】某人用本金10000元，投资5年，年利率为8%，请分情况计算投资期末的本利和： 情况一：单利计息 情况二：复利计息（没有特别说明，计息期为一年） 情况三：复利计息，每季度复利一次 二、复利终值和现值 计息期 在复利计算中，如按年复利计息，一年就是一个计息期；如果按季复利计息，一季就是一个计息期，一年就有四个计息期。 计息期越短，一年中复利计息的次数就越多，每年的利息额就会越大。 报价利率（名义利率） 金融机构在为利息报价时，通常会提供一个年利率，和每年的复利次数。此时，提供的年利率就是报价利率 二、复利终值和现值 计息期利率 计息期利率=报价利率/每年复利次数 有效年利率（实际利率） 假设每年复利次数为m 二、复利终值和现值 【练习】某人用本金10000元，投资5年，年利率为8%，复利计息，每季度复利一次，请回答报价利率、计息期利率，有效年利率。 【插补法】已知(F/P,i,5)=1.4859 查表得(F/P,8%,5)=1.4693；(F/P,9%,5)=1.5386 i=8.24% 三、年金终值和现值 年金是指等额、定期的系列收支。按照收付时点和方式的不同分为：普通年金、预付年金、递延年金和永续年金。 普通年金（后付年金） 预付年金 三、年金终值和现值 递延年金 永续年金 无限期定额支付的年金 （一）普通年金终值和现值 普通年金终值 偿债基金 已知 则 即A=F/（F/A，i，n） （一）普通年金终值和现值 普通年金现值 投资回收额 已知 则 即A=P/（P/A，i，n） 总结1 （二）预付年金终值和现值 预付年金终值 规则：相比于普通年金终值，计息期数多1，年金笔数少1,可记做： [(F/A,i,n+1)-1] 预付年金现值 规则：相比于普通年金现值，计息期数少1，年金笔数多1，可记做： [(P/A,i,n-1)+1] 总结2 　　【例·多选题】（2009年新制度）下列关于资金时间价值系数关系的表述中，正确的有（　）。 A.普通年金现值系数×投资回收系数＝1 B.普通年金终值系数×偿债基金系数＝1 C.普通年金现值系数×（1＋折现率）＝预付年金现值系数 D.普通年金终值系数×（1＋折现率）＝预付年金终值系数 （三）递延年金 两种计算思路 【例·单选题】（1999年试题）有一项年金，前3年无流入，后