第2章财务管理价值观念.pptVIP

第二章 财务管理基本价值观念 货币的时间价值 投资的风险价值 利率 第一节 货币时间价值 （一）货币时间价值的概念 （二）货币时间价值的表现形式 （三）复利终值与现值 （四）年金终值与现值 （一）货币时间价值的概念（1） 1.含义 是指一定量资金在不同时点上价值量的差额 （一）货币时间价值的概念（2） 2.货币时间价值的实质 是资金周转使用所形成的增值额 是资金所有者让渡资金使用权而参与社会财富分配的一种形式 相当于没有通货膨胀等风险条件下的社会平均资金利润率 不等同于利息 （一）货币时间价值的概念（3） 3.应注意的问题 由于不同时间点上单位资金的价值不同，所以不同时间的现金收支不宜直接进行比较，需要把它们换算到相同的时间基础上，然后才能进行大小的比较和比率的计算 不是所有的货币都具有时间价值，只有在循环和周转中的资金，其总量才随着时间的延续按几何级数增长，使得资金具有时间价值 （二）货币时间价值的表现形式（1） 1. 相对数 （年均）增加值占投入资金的百分比 贴现率→社会平均资金利润率→（“纯”）利率 注意：时间价值不能等同于利率 （二）货币时间价值的表现形式（2） 2.绝对数 增值额 终值－现值 （三）复利终值与现值（1） 1.终值 又称将来值（F），俗称本利和（S） 指现在（决策时）一定量现金在未来某一时点上（若干期终了时）的价值 （三）复利终值与现值（2） 2.现值 又称本金（P） 指未来某一时点上的一定量现金折合为现在（决策时）的价值 （三）复利终值与现值的计算（3） 终值、现值与时间的关系 （三）复利终值与现值（4） 3. 终值和现值的计算 通常可以采用单利法或复利法计算终值和现值 本大纲只要求掌握复利法下终值与现值的计算 单利 ：只是本金计算利息，所生利息均不加入本金计算利息的一种计息方法。 复利 ：不仅本金要计算利息，利息也要计算利息的一种计息方法。 （三）复利终值与现值（5） 4.（一定时期内）一次性收付条件下终值和现值的计算 已知P，i，n，求终值F （三）复利终值与现值（6） 例1： P＝10000,i＝6%，n＝3 （三）复利终值与现值（7） 注意： （F/P,i，n）的含义是，在折现率为i的条件下，现在的1元钱与n期末的？元钱等效 以后凡类似于例1的计算，均按如下方法处理： 方法1：直接列公式计算 方法2：查相关的系数表 （三）复利终值与现值（8） 例2：将1 000元存入银行，年利息率8％。 要求计算： 五年后到期时的终值为多少？ （三）复利终值与现值（9） ＝1 000×（F/P,8％，5） ＝1 000×1.470 ＝1 470 （三）复利终值与现值（10） 例3： 已知投资收益率为10%，企业希望10年后能一次性收回10000元。 要求：现在应一次性投资多少？ （三）复利终值与现值（11） （三）复利终值与现值（12） 已知F，i，n，求现值P 例3中： F＝10000,i＝10%，n＝10 P= F×（P/F,i,n) = 10000×0.3855 = 3855 （三）复利终值与现值（13） 小结： （在一次性收付款条件下，）（复利）现值是（复利）终值的逆运算 （在一次性收付款条件下，）（复利）现值系数与（复利）终值系数互逆 （三）复利终值与现值（14） 课堂练习 1.现存10000元，第2年末存20000元，第7年末存50000元，如果年利率3%，则第10年末到期时可取多少？ 2.如果现一次性投资一项目需P元，可于未来40年内每年末收回10000元（共40次），投资者要求的年投资收益率不低于5%，则P不得超过多少？ （三）复利终值与现值（15） 课堂练习特点： （一定时期内）多次收付条件下终值和现值的计算 第1题：每次金额不相等、每次时距不相同→无规律 第2题：每次金额相等、每次时距相同→有规律→年金 （四）年金终值与现值 1.年金的含义与类别 含义：是指连续期限内发生的一系列等额收付的款项， 通常记作A （四）年金终值与现值 2.普通年金终值与现值的计算 普通年金终值是一定时期内发生在每期期末等额收付款项的复利终值之和 普通年金现值则是一定时期内每期期末等额收付款项的复利现值之和 （四）年金终值与现值的计算 F=A+A·（1+i）+A·（1+i）2+……+A·（1+i）n-1 推导得 case： 假定某房产商计划在5年建设期内每年年末向银行借款2000万元，借款年利率为10%，则该项目竣工时应付本息的总额为多少？ F=2000×（F/