第四章时间型经济评价方法.pptVIP

* * 第四章 时间型经济评价方法 第一节 静态投资回收期 第二节 动态投资回收期 第一节 静态投资回收期法 静态投资回收期法又叫返本期法，或叫偿还年限法，是以项目的净收益抵偿全部投资（包括固定资产投资和流动资产投资）所需时间的一种评价方法。（不考虑资金的时间价值） 对于投资者来讲，它主要用于衡量投资项目的经济效益和风险程度，是反映投资项目在财务上偿还总投资的真实能力和资金周转速度的重要指标，一般情况下投资回收期越短越好。 注意： 在年收益相等的情况下，项目的静态投资回收期可定义为：项目投产后用每年取得的净收益把初始投资全部回收所需要的年限。 设K表示项目方案的投资，M表示方案实施后的年净收益，则投资回收期 t 为： 第一，要计算累积净现金流； 第二，要注意累积净现金流第一次出现正值的时间； 第三，若某年初累积净现金流为负值，年末为正值，则按在此年度内“现金是均匀流入”的假设进行精确计算，此时需用到“线性内插法”。 第一节 静态投资回收期法 1.按达产年利润计算： 当静态投资回收期是用项目方案投产后，以达到设计产量那年所获得的年净收益为准，来计算回收该方案投资所需要的年限时，仍可以用上式计算，即静态投资回收期为: 若由于生产及销售情况的变化年收益不等，投资回收期可以采用以下方法进行计算。 第一节 静态投资回收期法 2.按累计利润计算： 如果静态投资回收期是指从工程项目正式投产之日起，使累计提供的年净收益的积累总额，达到投资总额之日止所经历的时间。 静态投资回收期也可用财务现金流量表（全部投资）中累计现金流量计算求得，详细公式为： 第一节 静态投资回收期法 例：有一项目方案，建设期为２年，其投资情况和投产后盈利情况如表4-1所示。 表4-1 项目投资与年净收益表 单位：万元 193 －157 －507 －740 －943 －1030 －1030 累计净现金流量 350 350 233 203 87 年净收益 1 030 投入资金 7 6 5 4 3 2 1 年 份 第一节 静态投资回收期法 第二节 动态投资回收期法 动态投资回收期是指在考虑资金时间价值的情况下，方案净现金流量现值累计为零时的时间。 投资回收期是经济效益的逆指标，该指标值越小，说明该方案回收投资期间的经济效益越好。利用投资回收期评价某个方案的经济效益时，应遵循下面的评价标准： 当 t ≤t n时，表示方案的经济效益好，风险较小，方案可行； 当t t n时，表示方案的风险较大，方案不可行。 式中，t n是标准的投资回收期。 轻工业一般为2～5年；重工业一般为8～10年；机械行业中电气设备的投资回收期为4年；汽车制造业为5年；仪表业为3年；机床工具制造业为4～7年