第四章货币的时间价值.pptVIP

货币时间价值的概念 1、什么是货币的时间价值 定义：~ 是指随着时间的推移，投入周转使用的资金所发生的增值。 注意： A. 这种增值的方式 B．量上如何衡量： 可以看成是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。 货币时间价值的概念 2、货币时间价值的类型 （1）? 终值 （2）? 现值 注意：A、复利 B、单利 C、年金: 指等额、定期的系列收支。 二、货币时间价值的计算 1、单利终值的计算 【例1】本金10,000元，年利率10%（单利），求5年后的终值。 货币时间价值的计算 2、单利现值的计算 【例2】一张长期票据面值10,000元（无息票据），2年后兑付，若银行利率（单利）为6%，问这张票据的现值是多少？ 货币时间价值的计算 3、复利终值的计算 【例3】本金10,000元，年利率10%，按复利计算，求5年后的终值。 货币时间价值的计算 4、复利现值的计算 【例4】某项投资2年后可得收益100,000元，按年利率6%计算，其现值是多少？ 注意 A. 复利现值与终值的关系 【例5】用以上例4资料。已知1元现金按6%利率计算，2年后的终值系数为1.1236，求2年后100,000元的现值。 注意 B、注意F、P、i、n的换算 【例6】某人现有100,000元，想在12年后达到200,000元，投资报酬率最少应为多少？ 思考 某人有10万元，投资报酬率为８％，经过多少年可使现有货币增加一倍？ 问题 若此例给的是复利现值系数表，如何解决？ 注意 Ｃ、 如果一年内复利几次，如何计算？ 【例7】本金10,000元，年利率8%，每季复利一次，10年后终值是多少？ 【思考】本例的实际年利率是多少？ 结论：当一年内复利几次时，实际利率要比名义利率高。 问题 思考 若为单利，年金终值公式如何？ 货币时间价值的计算 6、年金现值的计算 【例9】某公司需用一台设备，若购买，价款为125,000元，可使用10年。若租赁，每年租金18,000元（年末支付），假设利率为8%，问：该公司应如何决策？ 注意 A. 年金终值系数与年金现值系数的关系 B． 年金、终值、现值的换算 年金、终值、现值的换算 【例10】某人想在10年后还清10,000元债务，若利率为10%，问：从现在起每年末应存入银行多少钱？ 【例11】某人以10%的利率借来20,000元，投资于某个寿命期为5年的项目，问：每年至少要收回多少现金才合算？ 注意 C、如果年金的收付在若干期之后，如何计算？ ——递延年金 递延年金 【例12】某公司购得一台设备，若一次性付款，23万元结清。若分期付款，可在设备投产使用后每年末支付5万，10年付清。设备预计3年后投产，设年利率为10%，试决策。 分析：计算递延年金的现值，和一次付款比较而决策。 （1）? 先计算此递延年金的终值 （2）? 将此终值折为现值（复利现值） （3）? 比较与决策 注意 D、永续年金 【例13】某人持有A公司的优先股10,000股，每年可获得优先股股利5,000元，现有人欲出价60,000元交换此优先股，若年利息率为8%，请决策。 注意 E、预付年金/先付年金 计算方法： 基本公式： 思考 【思考1】沿用例9资料。现若租金18000元在每年年初支付，问：租设备还是买设备合算？ 【思考2】某人每年初存入银行600元，年利率6%，15年后可得多少钱？ 思考 【思考3】沿用例9资料。若购买，价款为125,000元，可使用10年。若租赁，可首付35,000元，以后在使用期内每两年支付一次租金，每次支付35,000元（年初支付），假设利率为8%，问：该公司应如