8第八章表外业务.ppt.ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * * * 想一下看涨期权和看跌期权的道理无非是希望以更低的价格买到你所需的东西，以更高的价格卖出你所要卖的东西 * * * * * * * * * * * * * 美国出口商向英国出口一批货物，3个月后将收款100万英镑，即期汇率为GBP1=USD1.5。 为防止英镑贬值带来汇率风险，该出口商购入100万英镑的8份看跌期权合约，每份合约12.5万英镑，期权费为每份2500万美元，协议价格为GBP1=USD1.5。 美国出口商此时最担心的是英镑贬值，出口同等数量货物，却只能换来少量美元 若3个月后若英镑贬值，汇率为GBP1=USD1.3， 美商执行期权，则按协议价格GBP1=USD1.5收入美元金额150万美元，另外交纳2万（2500*8）美元的期权费，共收入148万美元。 如美商当初没有购入看跌期权，则按3个月后的市场汇率GBP1=USD1.3 ，收入美元金额130万美元。 可以看到，购入看跌期权进行保值可以多收入18万美元。 若3个月后英镑汇率不变或升值， 美商放弃行使权力，仅损失期权费2万美元 这笔交易很值！！！ 从上面的例子可以看到无论是买入看涨期权还是看跌期权对于期权买方都是有利的，那么对于外汇期权的卖方是不是一点好处都没有呢？一起来看一下 如何通过卖出外汇期权避免外汇波