第五章金融市场及其构成.pptVIP

一级市场的特点 一级市场是一个抽象市场或无形市场，其买卖活动并非局限在一个固定的场所。 一级市场的买卖是一次性行为，其价格由发行公司决定,并经过有关部门核准。投资者以同一价格购买证券。 一级市场具有将储蓄转化为资本功能。在一级市场上,资金需求者可以通过发行股票、债券筹集资金。 一级市场是证券经纪人市场。在证券发行过程中，发行人一般不直接同证券购买者进行交易，需要由中介机构办理，即证券经纪人 一级市场的发行制度 注册制：是指证券监管机构公布发行上市的必要条件，公司只要符合所公布的条件即可发行上市 核准制：是指发行人在申请发行证券时，不仅要充分公开企业的真实情况，而且必须符合有关法律和证券监管机构规定的必各条件，证券监管机构有权否决不符合规定条件的证券发行申请。 共同点：遵循强制性信息披露原则，“ 买者自行小心” 不同点： 核准制遵循的是强制性信息公开披露与合规性管理相结合的原则，其理念是“ 买者自行小心” 和 “ 卖者自行小心”并行 一级市场的发行方式 根据证券发行是否通过金融中介作为媒介，可以将证券发行划分为直接发行和间接发行 直接发行是指发行人不通过证券承销机构而是自己直接将证券推销给投资者的一种证券发行方式，如公司内部发行证券和股息再投资 间接发行是指证券发行人不直接参与证券的发行过程，而是委托证券承销机构出售证券的一种发行方式（为主） 间接发行方式： 包销又称确定包销 (Fi