第四章筹资管理概述.pptVIP

第一节筹资的动机与原则一、筹资的概念 企业筹资是指企业作为筹资主体根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的活动。 二、企业筹资的动机 1、扩张性筹资动机 2、调整性筹资动机 3、混合性筹资动机 四、企业筹资的渠道与方式(一)企业筹资渠道 企业的筹资渠道是指企业筹集资本来源的方向与通道，体现着资本的源泉和流量。 企业的筹资渠道可以归纳为如下七种： 1．政府财政资本。2．银行信贷资本。 3．非银行金融机构资本。在我国，非银行金融机构主要有租赁公司、保险公司、企业集团的财务公司以及信托投资公司、证券公司。 4．其他法人资本； 5．民间资本。 6．企业内部资本。 7．国外和我国港澳台资本。 （二）企业筹资方式1．投入资本筹资。2．发行股票筹资。 3．发行债券筹资4．发行商业本票筹资 5．银行借款筹资6．商业信用筹资 7．租赁筹资 (三)企业筹资渠道与筹资方式的配合 企业的筹资渠道与筹资方式有着密切的联系。一定的筹资方式可能仅适用于某一特定的筹资渠道；但同一筹资渠道的资本往往可以采取不同的筹资方式取得，而同一筹资方式又往往可以适用于不同的筹资渠道。因此，企业在筹资时，应当实现筹资渠道和筹资方式两者之间的合理配合。 2、股票上市的条件 股本不少于5000万元、开业3年、3年盈利、最近3年无重大违法行为、1000元以上的股东不少于1000人、 （七）普通股筹资的优缺点 优点：1、没有固定利息负担 2、没有固定到期日 3、筹资风险小 4、能增加公司的信誉 吸收直接投资优点 5、筹资限制少。 缺点：资金成本高、容易分散控制权。 二、发行优先股 （一）种类　１积累和非积累　；２可转与不可转换；３参加与不参加；４可赎回与不可赎回。 积累、可转换、参加优先股对股东有利。 而赎回优先股对公司有利。 （二）权利 （三）性质---　具有双重性。 1.概念 是指企业以借款合同形式向金融机构借入的期限超过一年的贷款。 长期借款主要用于企业的固定资产购置和满足长期流动资金占用的需要。 第三节? 负债资金的筹集长期借款 债主和股东是不一样的.正因为他没有对 企业的最终控制权,所以他才对所借出的 钱施以另类的限制.这些限制即表现为债 务合约中的各种限制性条款. （1）基本条款 （2）保护性条款 ①一般性 ②例行性 ③特殊性 限制性条款 长期借款 优点： 速度快 成本低 弹性大 缺点： 风险高 限制多 数量少 信用条件 信用额度 周转信用协议 补偿性余额 协议规定的企业借款的最高限额 是一种经常为大公司使用的正式信用额度。银行对此负有法律义务，且收取一定的承诺费用 是银行为降低贷款风险，提高贷款有效利率，要求借款企业将借款的10%∽20%留存银行。 银行借款 （三）信用条件　１.信贷额度、２.周转信贷协定、３.补偿性余额 补偿性余额贷款实际利率＝名义利率／（１-补偿性余额比率） ?１００％ ＝８％／（１-２０％）＝１０％ 贴现贷款实际利率＝利息／（贷款金额－利息） （四）借款利息的支付方式 1.利随本清法（收款法）名义=实际利率 2.贴现法 实际利率高于〉名义利率 （五）银行借款的优缺点 第三节 发行债券 （一）债券的基本要素：面值、期限、利率与利息、价格。 影响债券价格的因素：面值、期限、 三．发行债券 1.概念 债券是企业为筹集债务资本而发行的、约定在一定期限内还本付息的一种有价证券。在我国有企业债券及公司债券。 2. 种类 （1）记名与不记名 （2）固定利率与浮动利率 （3）抵押与信用 （4）一次到期与分次到期 3.发行资格及条件 优点: 成本较低(抵税),可获财务杠杆收益, 保障股东控制权,便于调整资本结构。 缺点: 财务风险较高，限制条件较多，筹资数量有限。 根据我国公司法的规定，股份有限公司、国有独资企业和两个以上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司，具有发行公司债券的资格。 4.发行价格(p)的确定 按照国际惯例，发行债券需要符合规定的条件。一般包括发行债券最高限额、自有资本最低限额、获利能力、债券利率水平等。 票面利率、市场利率 （二）种类 1、按抵押担保：信用（反抵押条款）、抵押、担保债券。 2、按是否记名 3、其他：可转换、无息、浮动 利率、 收益债券。 （三）债券的发行 1.债券发行的条件 《公司法》的要求：股份有限公司的净资产额不低于3000万元，有限责任公