第九章 企业价值评估.pptVIP

第九章企业价值评估 评估概述 一、企业定义及特点 二、评估特点 三、评估重要性 四、评估范围界定 五、转型经济相关问题 第九章企业价值评估 评估方法选择 一、收益法 二、市场比较法 二、市场比较法 三、成本法 四、加和法 四、加和法 第九章企业价值评估 收益法的应用 一、核心问题 二、基本公式 二、基本公式 二、基本公式 三、企业收益 三、企业收益 三、企业收益 三、企业收益 三、企业收益 四、折现率 四、折现率 四、折现率 四、折现率 四、折现率 四、折现率 四、折现率 四、折现率 收益法的应用 第九章企业价值评估 期权方法 一、传统方法的不足 一、传统方法的不足 二、期权基本知识 三、价值评估思路 （三）确定方法 r = Rg + (R1–Rg )*β1 + (R2–Rg )*β2 + … + (Rn–Rg )*βn 说明： r——资本报酬率；Rg——无风险报酬率；Ri (i=1,…,n)——投资收益仅受第i 项因素影响而不受其他因素影响时的投资收益率；βi (i=1,…,n)——第i 项因素的β系数。 APM模型 [例题] 某一被评估企业预期收益率主要受工业生产指数和长期通货膨胀两个因素的影响。已知被评估企业预期收益率仅受工业生产指数和长期通货膨胀因素影响时分别为12%和10.5%，相应的β系数分别为0.85和1.2，无风险报酬率为6% 。 则企业的预期收益率是