工程经济学课件第6章.ppt

工程经济学 第一种有形磨损的三个阶段: 初期磨损阶段 正常磨损阶段 剧烈磨损阶段 影响设备租赁的基本因素 支付方式 筹资方式：借款、发行股票或债券 使用方式：是否长期占有，还是短期使用？ 影响投资决策的具体因素 企业或某一投资项目再决定其所需的设备是通过租赁还是购置方式获得时，需综合考虑一下因素： 项目的寿命期或设备的经济寿命 每期的设备支出费用 预付货款或定金的多少 付款期内的利率 获得该设备的资金规划 租赁所具有的帮助企业避免运用短期信用和保留其短期借款的能力 企业的经营费用减少与折旧和利息减少的关系 租赁的节税优惠 常用的指标有费用现值（使用期限相同时）或费用年值（寿命期不等时）。 在获知或能预测出其他现金流量的数据时也可用净现值或净年值进行比选。 分析方法若前面章节介绍的一样。 例6-6 设某航空公司由于业务的扩展，需要引进一家飞机增加运力，如果直接购买，某型飞机的价格是4亿元，使用寿命是20年，预计该飞机的净残值为1200万元，如果通过租赁的模去的飞机的使用权，则每年需要支付租金2600万元，该飞机每年的运营费用为4000万元，各种可能的维修费用平均每年大约2000万元。假设企业的基准折现率为10%，请问租赁和购置哪种方式对企业有利？ 解：选择购买，其费用现值为 PC1=40000+4000(P/A,10%,20)+2000(P/A,10%,20)-1200(P/F,10%,20) =90905.68万元 选择租赁，其费用现值为： PC2=3600(P/A,10%,20)+4000(P/A,10%,20)+2000(P/A,10%,20) =3600*8.514+4000*8.514+2000*8.514 =81734.4万元 显然PC1PC2,则租赁飞机对企业有利一些 如果采用费用年值法分析，则结论一样 选择购买，其费用年值为 AC1=40000(A/P,10%,20)+4000+2000-1200(A/F,10%,20)=10677.45万元 选择租赁，其费用年值为 AC2=3600+4000+2000=9600万元 同样AC1AC2,租赁飞机的方式对企业更适合 五、租赁费用与租金确定 租赁保证金 租金 担保费 租金的确定 实际操作中，可用以下两种方法来计算租金 （1）附加率法 （2）年值法 附加率法 在租赁设备的价格或评估价值上再加上一个特定的比率来计算租金，公式为： 例6-8 某公司因为生产打算租赁一台设备，该设备的价格为80000元，租期5年，每年末支付租金，基准折现率为10%，附加率为4%，企业每年应该支付多少租金？ 解：R=80000*(1+5*10%)/5+80000*4%=27200元 年值法 是将一项租赁设备的现值按基准利率平均分摊到未来各租赁期内，计算公式与费用年值是一致的 例6-9 某租赁公司拟出租一条生产线，生产线的评估价值为1200万元，合同租期为8年，请计算每年末需要支付的租金是多少？如果需要每年初支付租金，则租金变化情况怎样？ 解：若按年末支付的情况 R=1200(A/P,10%,8)=1200*0.18744=224.9万元 若按年初支付的情况 R=1200(A/P,10%,8)/(1+10%)=1200*0.18744/1.1=204.5万元 R为租金，P为租赁设备的价格或评估价值，n为租赁设备的还款期数，i，r分别为基准折现率和附加率 低劣化数值法 设备投入使用后，使用时间越长，设备的有形磨损越大，其运行费用（维护修理、燃料动力消耗等）就越高，这叫做设备的低劣化。 设 K0 为设备的原始价值，Lj 代表设备的余值，T 为已使用的年数，T* 为设备最优使用期限。 低劣化数值法 最小年费用法(经济寿命法) 通常，设备的低劣化并不是线性的，而且设备的余值也是随着使用年限的增加而减少的，为了找出设备的最优使用期，需要计算在整个使用期内各年消耗的平均费用，丛中选出平均费用最小的一年，就是设备的最优使用年限。 最小年费用法 最小年费用法 例题6-1(P126 例6-2) 某设备K0为16,000，其各年设备余值及运行费用如下表所示，求设备合理更新期。 1000 1500 2500 3500 4500 6000 10000 设备余值LT 9000 7000 5500 4500 3500 2500 2000 年运行费Cp 7 6 5 4 3 2 1 使用年数T 最小年费用法 解： 不考虑资金的时间价值，根据公式计算如下表： 7000 49000 15000 34000 7 6583 39500 14500 25000 6 6300 31500 13500 18000 5 6250 25000 12500 12500 4 6500 19500 11500 8000 3 7250 1