第七章现金流量表分析.ppt

四、现金流量表垂直分析 （一）分析目的---揭示现金流量构成及变动,从而抓住企业现金流量管理的重点 （二）现金流量垂直分析表编制 现金流量结构分为总体结构和内部结构 现金总流入(出)结构 =某项业务活动现金流入(出)量/现金流入(出)总量 现金内部流入(出)结构 =某具体项目的现金流入(出)量/该项目所属业务活动现金流入(出)量 (三)现金流量垂直分析评价 现金流量流入结构评价 现金流量流出结构评价 总流入结构 内部流入结构 总流出结构 内部流出结构 经营活动现金流入量应占有相当大比例; 主营业务活动产生的现金流入量应明显高于其他经营活动现金流入量 经营活动现金流出量应占有相当大比例; 主营业务活动产生现金流出量应明显高于其他经营活动现金量 应将不同时期现金流量结构进行对比分析 投资活动和筹资活动的现金流量因投资政策和筹资政策不同而存在很大差异 五、现金流量表主要项目质量分析 （一）经营活动现金流量项目分析 （1）销售商品、提供劳务收到的现金 销售商品、提供劳务收到的现金=当期销售商品、提供劳务收到的现金+当期收到前期的应收账款和应收票据+当期预收的账款-当期销售退回而支付的现金+当期收回前期核销的坏账损失 特点：●是企业现金流入的主要来源，数额大、 所占比重大 ●较高销售收现率表明企业产品定位 正确，适销对路 与利润表营业收入对比 数字大于营业收入——收回以前应收帐款； 数字小于营业收入——有赊销或虚列收入 　 销售商品、提供劳务收到现金 销售收现率＝────────── 　 调整后营业收入 该指标反映通过销售获取现金的能力 注意：有些企业为了美化经营现金流的需要，往往把证券投资得到的收益本应作为投资收益列入投资活动产生的现金流量项目中，而作为企业主营业务收入，列入该项目。 （2）收到的税费返还 特点：数额不大, 对经营活动现金流入量影响也不大，甚至很多企业该项目数为零。 (3)收到其他与经营活动有关的现金 特点:具有不稳定性,数额不应过多 该项目常成为企业虚增经营现金流量的调节器 注意企业有无借助下列事项粉饰其经营活动现金流量情况： 一是关联方归还欠款。一些企业的关联方（尤其是以大股东为代表）往往在年未突击上市公司的欠款，由此导致该项目金额出现了大幅度上升，“其他应收款”项目金额也相应出现了大幅回落。但实际上，在年报过后，一些上市公司“支付的其他与经营活动有关的现金”和“其他应收款”项目金额便出现了上升的反弹现象。 二是占用关联方资金。一些上市公司经常采取期末占用关联方往来款项的方式来虚增当期的经营活动现金流量，导致”其他应付款“增加。 三是现金流量项目类别归属。某些上市公司将一些非经营性现金流量项目（如票据贴现和临时资金拆借）归入该项目，从而虚夸当期经营活动现金流量。 (4)购买商品、接受劳务支付的现金 购买商品、接受劳务支付的现金=当期购买商品、接受劳务支付的现金+当期支付前期的应付账款和应付票据+当期预付的账款-当期购货退回而收到的现金 特点:●是现金流出主要方向，数额大、所占比重大 ●通过计算企业购买商品付现率,可了解企业资 金紧张程度或企业的商业信用情况 与利润表营业成本对比 　购买商品、接受劳务支付的现金 商品付现率＝────────── 　 调整后营业成本 (5)支付给职工以及为职工支付的现金 特点:是现金流出主要方向，金额波动不大 (6)支付的各种税费 特点:随着企业销售规模的变化而变动 (7)支付其他与经营活动有关的现金 特点:具有不稳定性,数额不应过多 (二)投资活动现金流量项目分析 (1)收回投资所收到的现金 特点:不能绝对地追求此项目较大数额。数额较大,则意味着企业缩小投资,可能是因为企业规避风险、投资战略改变或资金紧张等原因 (2)取得投资收益收到的现金 特点:通过此项目可以分析了解投资回报率的高低 (3)处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 特点:此项目金额应不大.如果数额较大,则意味着企业调整产业、产品结构或企业已陷入深度的债务危机之中 (4)处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 特点:此项目表明企业缩减规模程度 (5)购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 特点:此项目表明企业扩大再生产能力的强弱,可了解企业未来的经营方向和经营战略的变化 (6)投资支付的现金 特点:此项目表明企业实施股权及债权投资能力强弱 (7)取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 特点:此项目表明企业扩大规模程度 (三)筹资活动现金流量项目分析