利率有波段,信用票息价值显著但低评级面临分化——2011.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * 资料来源：上市银行公告，光大证券研究所 图 ：1-7月的募集规模的估计 银行理财产品规模测算 以发行个数作为参照因子，先分别估计出三类银行的总募集规模（例如：2.89=0.67÷8.93%×38.52） 再推算银行理财产品总募集规模（10.59=9.50÷89.64%） 非保本信托模式募集规模的估计方法类似（6.40=5.76÷89.64%） 四、债券资金面：偏紧但不会更紧 资料来源：上市银行公告，光大证券研究所 图 ：7月底余额的估计 银行理财产品的总余额（例如：4.51=4.25÷94.14%） 非保本信托模式余额的估计方法类似（2.68=2.52÷94.14%） 四、债券资金面：偏紧但不会更紧 资料来源：上市银行公告，光大证券研究所 图 ：1-7月的募集规模的估计 估算方法：线性（或对数）估计 预计2011年年底的银行理财产品余额为5.76万亿 预计2011年年底的非保本理财产品余额为4.08万亿 预计2011年年底的非保本信托模式的余额为2.63万亿 四、债券资金面：偏紧但不会更紧 资料来源：信