第1章投资环境-上海财经大学金融学院.pptVIP

投 资 银 行 学 主讲人： 金德环 主讲教材：投资银行学教程 作者： 金德环 上海格致出版社 2009年4月 参考书目：1.《金融体系中的投资银行》 作者： [美]查里斯·R·吉斯特/著 郭浩/译 经济科学出版社，1998年1月出版 2.《投资银行学》 作者：金德环，上海财经大学出版社，2002.5 第一章 概论 第一节 投资银行的概念与作用 第二节 投资银行业的发展历史 第三节 美国次贷危机导致全球经济危机的过程与教训 第一节 投资银行的概念与作用 一、投资银行的基本概念 票据承兑、 融资贷款 承销政府债券、企业股票 证券自营业务、经纪业务 企业购并、财务顾问 基金管理、基金投资 私募发行、风险投资 投资顾问、资产管理 资产证券化、金融产品创新 收益性业务 辅助性业务 一级市场业务 为公司融资 为地方政府机构融资 为国库及中央政府机构融资 开发研究业务 信息服务业务 二级市场业务 经纪业务 交易业务 做市商业务 公司购并业务 公司扩展 公司收缩 公司重组 金融工程业务 衍生工具设计与交易 资产证券化 金融产品创新业务 其他收益业务 基金管理 风险投资 投资管理 信托业务 商人银行业务 一、投资银行的基本概念 投资银行的基本概念--罗伯特L·库恩(Robert Lawrence Kuhn) 所有从事华尔街金融业务的公司，都是投资银行。 所有从事资本市场业务活动的金融机构都是投资银行。 只从事一部分资本市场业务的金融机构才是投资银行。 只从事一级市场承销、融资和二级市场交易（经纪和自营）的金融机构，才是投资银行。 一、投资银行的基本概念 中国投资银行定义的讨论 依据定义二，从事投资银行业务的金融机构：证券公司，部分信托投资公司，商业银行等机构。 中国的证券公司≠投资银行。 根据中国的实际，投资银行主要是在直接融资领域提供金融服务，以证券承销和交易为其基础性业务，并在此基础上为客户提供相关的衍生服务的金融机构。 二、投资银行的作用 资本市场 中长期信贷市场 证券市场 商业银行 投资银行 二、投资银行的作用 功能一：提供了直接融资的中介服务。 功能二：构造了发达的证券市场。 功能三：优化了资源的配置。 功能四：促进了产业的集中。 功能一：提供了直接融资的中介服务 所有权或债权 投资银行金融中介关系 资金需求方 （筹资人） 资金供应者（投资人） 投资银行 资金 资金 无直接所有权 或债权关系 资金 资金 债权 债权 商业银行金融中介关系 资金需求者（借款人） 资金供应者（存款人） 商业银行 功能一：提供了直接融资的中介服务 功能一：提供了直接融资的中介服务 区别 商业银行 投资银行 资金的种类：短期资金、中期资金、长期资金为序，以短期资金为重点。 活动场所：货币市场。 资金的种类：长期资金、中期资金、短期资金为序，以中长期资金为重点。 活动场所：资本市场 功能二：构造了发达的证券市场 创造了证券一级市场 构造了证券二级市场 创新业务开拓了新的业务领域 提高了证券市场的整体运作效率 功能三：优化了资源的配置 1、承销证券形成的价格信号使社会经济资源配置趋向合理。 2、兼并收购业务使社会资本存量资源重新优化配置。 3、公开发行股票加快了企业所有权与经营权的分离，有利于产权明晰和现代企业制度的建立，提高企业原有经济资源效率。 4、承销和交易政府债券，缓和了基础设施和公共部门资源紧缺的矛盾。有利于中央利用货币政策工具调节货币流通量和宏观调控。 5、风险资本业务为高技术产业的迅速发展和升级提供了巨大动力。 功能四：促进了产业的集中 马克思的“资本集中”方式 企业购并业务促进了产业的升级换代 第一次：1895年～1904年 第二次：1922年～1929年 第三次：20世纪60年代