第四章货币时间价值与债券估价.pptVIP

Zhang Qiang 2010 第四章 货币时间价值与债券估价 第一节 货币时间价值 什么是货币时间价值 货币时间价值，从资金提供者角度是指对提供者推迟消费而做的补偿；而从资金使用者角度是指利用资金而带来的利润。货币时间价值由市场供求决定，一般以利率的形式体现。 单利与复利 例4-1：2008年1月1日，假定你将100元存入银行，银行的年利率为10%，2010年12月31日存款到期，则你将从银行获得本金和利息之和为多少？ 单利（simple interest），即只对本金计利息，而对之前的利息不再计利息。 复利(compound interest)，即既对本金计算利息，还要对之前的利息计算利息。 在货币时间价值的计算和公司财务决策中均指的是采用复利计息方法。 名义利率与实际利率 例4-2：上例中，假定银行每半年计息一次，在采用复利计息法下计算到期可得的本金之和。 名义利率（nominal interest)：是不考虑年内复利计息的利率； 实际利率（real interest）：是在考虑了年内复利因素之后的实际利率水平 ； 名义利率与实际利率关系：ri=(1+ni/m)^m-1 货币时间价值计算——终值与现值 终值（Future Value） 例4-3：某人将10 000元存入银行，年利率为6%，经过一年时间后其金额为多少？如果