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国内PPP探析 圈阅：PPP模式下可通过多种融资方式筹集资金，较融资平台模式最大的变化在于以股权、新型债券品种为主的直接融资将取代以平台贷款为主的间接融资，加上政府主流的一般债券、专项债券亦属直接融资范畴，政府融资将开启直接融资的大时代！ 作者：海通证券姜超、李宁、朱征星 来源：识局 今年以来PPP热度直线上升，被政府视作打破政府垄断和地方债务坚冰的子弹，这颗子弹离设定的目标还剩几步之遥？PPP模式如何运作？对债券市场又有何影响？本文试图回答以上问题。 PPP公私合营提供公共产品。PPP指的是政府与社会资本通过合作来提供公共品或服务的一种方式。我国目前大力推广的是广义PPP，包括外包、特许经营和私有化等多种运作模式。PPP在中国并非新鲜事物，但此次推广也并非“往事重提”，而是“旧瓶装新酒”。改革开放至今，PPP在我国已经历了5个阶段和3波高潮。14年以来，中央到地方均推出大量PPP项目，PPP进入了发展的新阶段，政府也强力支持，预计将迎来新一波高潮。 PPP模式不增加政府债务获财政部力推。第一，城镇化建设和基建投资带来巨量融资需求，而土地财政却难以为继，信贷刺激的老路也被证明遗患无穷。第二，PPP模式不增加地方政府债务，有利于缓解地方债务压力，降低系统性风险。 PPP的一般流程。PPP运作形式包括OM，BOT，TOT