2017我的钢铁年会闭门会议及煤焦分论坛会议纪要第一部分我的.doc

2017”我的钢铁年会”闭门会议及煤焦分论坛会议纪要 第一部分 “我的钢铁网年会”闭门会议 杉杉物产 沈总 焦炭焦煤现货较前期宽松，远期原料供应应该会回升。 若钢铁行业去产能力度到位，钢厂利润会保持，远期盘面利润已体现这一情况，可以买钢铁股； 但绝对价格是否上涨以及上涨的幅度存在疑问，单从当前基本面分析，难有大涨的空间； 当前铁矿石价格会使国产矿有复产动力。 供给侧改革对长材影响更大，看好明年螺卷价差修复。 热联集团 张总 2016年钢材供应增加1%，需求增加2.2%，供不应求，阶段性供需紧平衡。 目前多空矛盾还没有积累 空间角度，根据调研，利润驱动下钢厂在年前依然有补充原料库存的意愿，钢材下方有成本支撑，当前热卷成本3000，螺纹2900，热卷合理利润在400-500，螺纹合理利润在200-300，可以作为短期区间下沿； 价格下跌将触发终端补库，根据调研，终端原料库存和订单之间存在20%以上的缺口，终端处于恐高的状态，关注后期缺口是否会出现闭合，闭合后终端补库将减弱，由于实体经济复苏力度并不强，实际上成本向终端的传导并不流畅。 时间角度，第一个重要时间点1月15日-20日，关注钢厂订单情况，根据12月上旬的调研，板材需求旺盛，国有大厂接单饱满，接单到1月底，成材相对弱，提前接20-30天的订单；农历年过完到需求真正回暖还有一个月时间，对国有大厂来讲，相当于要用一个月的时间超接两个月的订单； 第二个重要时间点2月底，国外反倾销政策推出时间在5月下旬，从船期反推为2月底，关注这个时间点之前是否会有集中出口、加紧排产，这个点之后又是否有转折。 看明年比较难，徐小庆认为宏观也只能看半年；供应不一定下降，去高炉个数比较确定，钢厂提高入炉品位、废钢配比，提高铁水及钢材产量。 近期的去产能政策力度使行情难以从基本面角度研判，这些中频炉利润让渡给高炉 可以探讨下是否以逢低做多作为明年主要策略，今年需求79%为地方贡献，明年的需求主要看，一个是利率，一个是财政。 周期越来越短，逻辑越来越快。 Mercuria 刘总 看好能源产品，最看好天然气，次之为油，之后是电，美财政刺激利多能源，以能源作为多头配置，以新交所远期矿石作为空头。 中国是今年通胀的输出者，中国工业品指数是领涨者，明年其他国家的工业品指数涨幅将超过中国。 中国工业品还是可以做多，做多近月，远月是资产配置定价的，推荐能源板块。 首钢天津 王总 2016年市场表现超预期； 大钢厂行为一致，支撑价格上涨； 今年汽车行业有较大贡献，明年继续看好汽车行业； 明年热轧量整体减少，大钢厂在市场中的流通货源可能减少30%，继续坚挺； 看好2017年。 忻治贸易 张总 目前市场空头力量薄弱，多头应保持理性 ： 钢厂利润还不错，螺纹、板材利润差不多热卷更好但全年来看利润较低 今年价格拉涨收益于供给侧改革环保的需求需求端为汽车、基建房地产 认为明年钢材的需求略好于今年，明年将去有效产能行业看，的需求不确定大，相对较好，的存疑不会太差，汽车行业略差今年，造船中厚板 均价预测：200左右，铁矿70美金，焦炭1800，焦煤1200，钢材差于今年 关注相关政策 混沌 李总 明年不确定性在于供给侧改革的力度先看一个月 宏观数据不佳，已在高位，大，做多 年前钢材价格可能会有下跌之后的反弹 环保铁腕政策对行业影响很大力度很大，企业高压下较高； 订货情况较好，焦化厂议价能力提高，焦化厂有主动限产的情况； 焦煤的稀缺性，焦煤的接受度较高煤矿根据市场需求产年底保安全，煤暂停生产 焦化厂、真正去产能政策的在九月份，少目前仍有去年的长协执行，因此市场走弱时会主动限产资金链被拖垮 由于后期焦炭价格走势的不确定性，有焦化厂愿意降价出售 目前钢厂焦炭回升原因是运输改善后前期订单到货 16年黑色行情比较到位，看好能化板块的行情补库存的。 今年铁矿市场增量绝大部分来自于 澳洲矿山暂无增产计划，铁矿石供应量见顶 原材料上涨对企业成本影响巨大，由于下游用户是农民，难以转嫁成本 对明年上半年行情仍看 新矿国际 任总： 焦煤新增产能有限，煤价下跌时暂时的，年后炼焦煤或许会再上台阶 善城资源： 焦煤市场集中度高，可能通过限产主焦煤资源稀缺，配焦煤资源相对富裕，焦煤港口库存有限，焦化厂焦煤库存目前处于正常水平，坑口焦煤库存较少； 集中度相对较低，价格弹性大，目前焦炭需求下降，但降幅有限当前焦化厂主动性比以前强，会通过限产调节库存； 焦煤利润焦化厂利润也应在。 物产： 铁矿石供应将过剩，但由于钢厂利润较好，高品位矿仍然较高 对近期市场看法较悲观，认为高价不可持续，前铁矿石将有一波下跌 弈慧投资： 目前做空风险：明年可能阶段性缺口大 目前做多风险：原料高位，若钢材拉涨，支撑减