第三节固定收益资产组合管理辩析.ppt

Step 1：设置目标 选择基准（select the benchmark） 投资业绩的好坏是相对的，需要一个参照物。固定收益债券投资的参照物通常是某个债券指数（bond index）或客户的负债结构。 Step 1： 设定投资目标 (RRTTLLU) 目标1：债券指数 Manage funds against a bond market index benchmark 目标2：负债结构 Manage funds against a benchmark of one or more liabilities 选择基准： Identify the risks (e.g. tracking error) ? Specify the constraints Step 2：制定组合策略 Step 2： 制定 组合 策略 纯粹债券指数策略 加强指数策略 完全主动指数策略 专项投资组合策略 衍生品附加策略 Enhance by: 1. Lower costs; 2. Issue selection; 3. Yield curve position; 4. Sector and quality position; 5. Call exposure position 免疫策略 现金流匹配策略 Futures Swaps Options