衍生性金融商品在保险公司投资及风险管理-衍生性金融商品.pptVIP

衍生性金融商品的應用 宏泰人壽, 吳志遠 財務企劃部經理 台灣大學財務金融研究所博士 綱要 壽險公司的負債特性 投資哲學 對衍生性金融商品的需求 法令介紹 保險業從事衍生性金融商品交易應注意事項(2006.06.01) 對財務工程人才的需求 經驗分享-匯率避險策略研究 負債特性及投資哲學(I) 特性一、壽險負債多具有保證收益=資金成本概念 投資風險最終由股東承擔 投資報酬率應該具可預測性，且經常性的大於資金成本 負債特性及投資哲學(II) 特性二、壽險負債存續期間長 未來的投資環境經常會偏離保單發行時的預定利率設定 市場利率變化影響保單持有人行為 利率低檔銷售之保單，利率上升時傾向解約或保單貸款 利率高檔銷售之保單，利率下滑時傾向繼續持有，造成再投資風險 資產配置須兼顧收益性與流動性 負債特性及投資哲學(III) 特性三、續期保費累積速度快 隨續期保單量增加，壽險公司可運用資金的增加速度會越來越快 壽險公司投資策略多採”買進與持有策略” 負債特性及投資哲學(IV) 對衍生性金融商品應用的需求 投資報酬率應該具可預測性，且經常性的大於資金成本 投資工具或交易策略中內含衍生性金融商品 資產配置須兼顧收益性與流動性 透過一部分的”非避險目的的投資行為”，來拉高整體資產配置的收益性 壽險公司投資策略多採”買進與持有策略” 多頭部位的避險需求 法令介紹(I) 保險業從事衍生性金融商品交易