券商集合理财季报（2012年4季度）2013年2月7日.doc

券商集合理财季报（20年季度2013年月日 1债券货币产品规模扩张 老产品多数仍现净赎回 1.1 货币产品规模增长迅速 根据券商集合理财产品季报披露数据统计，2012年4季度券商集合理财份额增长367.78亿份，增长比例达到22.01%，规模显著增加。截止至2012年末，券商集合理财产品总份额达到2038.57亿份。 统计各类型产品的份额变动如下表。可以看到，货币型、债券型产品份额数大幅增加，其中货币型产品3季度末总份额为246.34亿份，4季度末份额数增长至479.1亿份，增长比例达到94.49%，债券型产品3季度末总份额为271.52亿份，4季度末增长至433.07亿份，增长59.50%。要说明的是，两类产品的份额增长中新产品募集成立的贡献较大，特别是债券型产品。此外QDII产品也有24.03%的增长。 股混型产品和FOF产品规模则有略微缩减。股混型产品仍是规模最大的一类券商集合理财，4季度末规模为926.51亿份，较上季度缩减20.12亿份，份额减少2.13%；FOF产品则有3.73%的份额缩减，4季度规模为194.16亿份。 表1 2012年4季度券商集合理财份额变动 类型 期初总份额(亿份) 期末总份额(亿份) 份额变动(亿份) 份额变动比例（%） 股混型 946.63 926.51 -20.12 -2.13 债券型 271.52 433.07 59.50 FOF 201.68 194.16 -7.52 -3.73 货币型 246.34 479.1 232.76 94.49 QDII 4.62 5.73 1.11 24.03 总计 1670.79 2038.57 22.01 资料来源：海通证券金融产品研究中心，wind 1.2国泰君安量化产品遭大量赎回 以所有2012年3季度之前成立的股混型产品为样本（即公布3季报和4季报的所有产品），82.03%的产品出现净赎回，仅4.85%的产品出现净申购。民生证券民生金中宝1号4季度获得4044万份净申购，净申购比例18.27%，为获得净申购最多的股混型产品。长江证券长江超越理财3号获得1891万份净申购，第一创业证券创业创金价值成长获1499万份净申购、东海证券东海精选2号获1308万份净申购、国联证券国联金如意3号获1214万份净申购，分别排股混产品净申购份额榜2到5名。 表2 2012年4季度净申购份额最高的股混型产品 名称 期初总份额(份) 期末总份额(份) 净申购(份) 申购比例（%） 民生证券 221,367,555 261,809,324 40,441,769 18.27 长江超越理财3号 长江证券 122,027,051 140,940,935 18,913,884 15.50 创业创金价值成长 第一创业 404,678,264 419,671,089 14,992,826 3.70 东海精选2号 东海证券 172,876,700 185,953,860 13,077,160 7.56 国联金如意3号 国联证券 121,370,318 133,505,723 12,135,405 10.00 资料来源：海通证券金融产品研究中心，wind； 注：数据为可比数据，公布过2012年3季报和4季报的券商集合理财产品。 产品赎回方面，国泰君安证券君享套利3号遭净赎回2.94亿份，净赎回比例达96.56%，成为4季度净赎回最多的产品。华鑫证券华鑫鑫财富乐享1号遭净赎回1.94亿份，东方证券东方红新睿2号遭净赎回1.60亿份，招商证券招商智远避险遭净赎回1.51亿份，中投证券金中投量化套利一号遭净赎回1.41亿份，分别排股混产品净赎回份额榜2到5名。 表3 2012年4季度净赎回份额最高的股混型产品 名称 期初总份额(份) 期末总份额(份) 净申购(份) 申购比例（%） 国泰君安 304,492,644 10,487,378 -294,005,266 -96.56 华鑫鑫财富乐享1号 华鑫证券 424,535,370 230,970,086 -193,565,284 -45.59 东方红新睿2号 东方证券 809,513,685 649,187,553 -160,326,132 -19.81 招商智远避险 招商证券 1,351,266,736 1,200,176,768 -151,089,968 -11.18 金中投量化套利一号 中投证券 300,118,952 158,652,866 -141,466,087 -47.14 资料来源：海通证券金融产品研究中心，wind； 注：数据为可比数据，公布过2012年3季