第7章现金流量表张先治教授主讲学案.ppt

第七章 现金流量表分析 第一节 现金流量表分析概述 第二节 现金流量表分析 第三节 现金流量表与利润关系的综合分析 实务感悟 经营成功的企业，各有不同的战略和秘密，但经营失败的企业，都有共通的问题和征兆，就是现金链条断裂。 发达国家的统计数据显示，每五家破产倒闭的企业中，有四家是盈利的，只有一家是亏损的。 可见，企业的倒闭主要是因为缺乏现金，而并非因为盈利不足。 实务中分类的纠结 惊人的弹性：应收票据向银行贴现——是经营流还是筹资流？ 实质：是否质押贷款 小案例：长虹 2002年-2003年：收入、利润欣欣向荣，但经营现金流急剧萎缩 2004年12月：10.75亿应收票据向银行贴现化为经营流，2004年好转得益于上述10.75个亿。若剔除，仍为-3.13个亿。 （类似研究样本：世界通讯、东方电子） 三、现金流量表与资产负债表、利润表的关系 一、现金流量表一般分析 不论是经营活动、投资活动还是筹资活动，在任意会计期间均有可自出现大的波动。那么，哪些因素会导致这些重大变化呢？ 企业现金流量变化的主要原因 经营类： 1.行业特点 2.发展阶段 3.营销策略 4.收付异常 5.关联交易 6.异常运作 7.计算偏差 投资类： 1.扩张加剧 2.战线收缩和处置不良固定资产 3.投资收益获取 筹资类： 1.融资环境 2