五、2011年农业投资建议.doc

Table_Title 农业行业2011年投资策略 Table_SecondTitle 从成长性角度寻找结构性投资机会 Table_Summary 熊峰 农林牧渔 分析师 电话：0755eMail：xf@ SAC执业证书编号：S0260208020268 农业行业具有长期投资价值 从周期性来说，农业与宏观经济周期同向波动，我们认为2011年1季度将是我国经济危机以来的经济增速底点，此后经济形势将持续增长，因此判断农业行业将随经济形势向上而继续向好。从国家政策上看，“十二五”规划将继续加大对农业的政策支撑，且我国正处于从传统农业向现代农业变迁的过程中，我国的兴农政策将长期持续。而由成本驱动的农产品价格上涨已成必然。从需求上看，农产品的需求将保持长期刚性上涨。另外，南方波动指数连续为正值且大于8，显示拉尼娜现象仍将持续，气候因素或成后市农产品价格上涨加速器。综上所述，我们坚信，农业在我国是一个极具长期成长性的行业，农业可投资的空间还很大 2011年农业投资建议 一、产业链延伸、产品消费升级带来的高成长性将是未来农业行业重要的投资机会。 二、当前回避强周期性子行业和严重高估值的公司。 三、从成长性角度挖掘个别投资机会，由于农业是一个大行业，各个细分子行业的景气度各有不同，有些细分子行业可能即使在宏观紧缩的大背景下仍然处于景气向上，如林业、食用油行