投资学2014讲解.pptVIP

资产证券化的对象 具有合理的、可探知价值的或能产生合理的、可探知价值的未来现金流量的资产 资产的偿付能力和原始权益人的信用水平分离 通过信用评估和信用担保进行信用提升 可使用内部增级手段：优先/次级安排 资产证券化的基本流程 信用评级 信用增级 资产出售 发行ABS 出售收入 发行收入 债务 债权 收款权利 债务偿还 ABS本息偿还 债务偿还 ABS本息偿还 特设目的机构 （信托中介） 原始权益人 /发起人 原始债务人 服务商 受托管理人 信用评级 机构 信用增级 机构 资本市场投资 者（买方） 国外资产证券化的现状 2008年年中，全美住房贷款余额10.