供需格局打压,强麦仍有下探要求.doc

供需格局打压，强麦仍有下探要求 七月份强麦行情回顾 7月份强麦主力合约以下跌为主，延续了近半年来的弱势格局。截止7月24日，WS001合约收盘价为2115元/吨，较上个月下跌了35元/吨，跌幅为1.63%。7月份强麦期价下跌主要原因有：第一，今年夏粮丰产，供给压力较大，加之正值面粉销售淡季，需求相对疲弱，整体供需格局宽松打压期价。第二，今年小麦收购情况较为平淡，没有出现往年的各大收购主体抢粮现象，而小麦拍卖成交仍没有起色，进一步利空强麦。第三，7月份国内外整体农产品期货价格都以下跌为主，国内饲粮期货价格弱势以及CBOT小麦期价的暴跌对强麦形成利空环境，也在一定程度上拖累强麦期价。 基本面分析 全球小麦供需相对宽松 09/10年度全球小麦供需相对宽松，主要表现在期末库存出现较大幅度的增加。根据7月份美国农业部报告数据显示，09/10年度全球小麦产量6.5648亿吨，虽然较08/09年度有所减少，但由于08/09年度较高的期末库存转到09/10年度成为期初库存，因此导致09/10年度小麦供给增加，在需求相对稳定的状况下，期末库存增加至1.8128亿吨，库存消费比高达到28.21%。在过去的两个年度这一数据分别为26.3%和19.56%。目前全球的小麦库存消费比已经远远高出了国际粮食的安全警戒线，供需格局向宽松转化后必将中长期抑制小麦价格。