财务比率选编.doc

第二节　基本的财务报表分析 命名规律 母子率 如资产负债率、净资产收益率等。 子比率 如流动比率、速动比率、现金比率等。主要为短期偿债能力指标，分母一般为“流动负债”。 周转率 某项目周转次数＝周转额/该项目平均金额某项目周转天数＝计算期天数/周转次数周转额一般为收入净额（存货周转率使用销售成本） 比率构造规律 分子分母的时间特征必须保持一致。这里存在三种情况：①时点数/时点数；②时期数/时期数；③时期数/时点数。第三种情况下，分母一般使用平均数。 　　一、偿债能力分析 含义 偿债能力是指企业偿还本身所欠债务的能力 分类 债务一般按到期时间分为短期债务和长期债务，偿债能力分析也由此分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析 指标特征 短期偿债能力指标均涉及“流动负债”，一般不考虑付息问题。长期偿债能力分析既要考虑还本能力，还要考虑付息能力。涉及债务的均为“负债总额”。 　　（一）短期偿债能力分析　　　　1.营运资金 公式 营运资金＝流动资产－流动负债 理解 ①营运资金为正，说明企业财务状况稳定，不能偿债的风险较小。②营运资金为负，企业部分非流动资产以流动负债作为资金来源，企业不能偿债的风险很大。 缺点 营运资金是绝对数，不便于不同企业之间的比较。 　　2.流动比率 公式 流动比率＝流动资产÷流动负债流动比率越大通常短期偿债能力越强。一般认为，生产企业合理的最低流动比率是2。 注意 ①流动比率高不意味着短期偿债能力一定很强。②计算出来的流动比率，只有和同行业平均流动比率、本企业历史流动比率进行比较，才能知道这个比率是高还是低。 影响因素 一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。营业周期短、应收账款和存货的周转速度快的企业其流动比率低一些也是可以接受的。 缺点 该比率比较容易人为操纵，并且没有揭示流动资产的构成内容，只能大致反映流动资产整体的变现能力。但流动资产中包含像存货这类变现能力较差的资产，如能将其剔除，其所反映的短期偿债能力更加可信，这个指标就是速动比率。 　　3.速动比率 公式 速动比率＝速动资产÷流动负债一般情况下，速动比率越大，短期偿债能力越强。 注意 货币资金、交易性金融资产和各种应收款项，可以在较短时间内变现，称为速动资产；另外的流动资产，包括存货、预付款项、一年内到期的非流动资产和其他流动资产等，属于非速动资产。 影响因素 影响此比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。 　　4.现金比率 公式 现金比率＝（货币资金＋交易性金融资产）÷流动负债 现金资产 现金资产包括货币资金和交易性金融资产等。 注意 ①现金比率剔除了应收账款对偿债能力的影响，最能反映企业直接偿付流动负债的能力。②经验研究表明，0.2的现金比率就可以接受。③这一比率过高，就意味着企业过多资源占用在盈利能力较低的现金资产上从而影响企业盈利能力。 　　【小结】　　　　【提示】一般情况下：流动比率 速动比率现金比率。　　【例·多选题】流动比率为1.2，则赊购材料一批，将会导致（　）。　　A.流动比率提高　　　　B.流动比率降低　　C.流动比率不变　　　　D.速动比率降低 『正确答案』BD『答案解析』流动比率＝流动资产/流动负债，赊购材料一批，流动资产和流动负债等额增加，且流动比率＝1.21，所以流动比率降低。速动比率＝速动资产/流动负债，速动资产不变，流动资产增加，所以速动资产降低。正确答案是选项B、D。　　【例·单选题】在其它因素不变的情况下，下列各项中会使现金比率上升的有（　）。　　A.货币资金增加　　B.交易性金融资产减少　　C.赊销商品，导致应收账款增加　　D.赊购商品，导致应付账款增加 『正确答案』A『答案解析』 现金比率＝（货币资金＋交易性金融资产）/流动负债，货币资金增加，现金比率上升，选项A正确。交易性金融资产减少，现金比率下降，选项B不正确。赊销商品，增加应收账款，不影响现金资产和流动负债，现金比率不变，选项C不正确。赊购商品，导致应付账款增加，现金资产不变，流动负债增加，现金比率下降，选项D不正确。　　（二）长期偿债能力分析　　　　1.资产负债率 公式 资产负债率＝（负债总额÷资产总额）×100%这一比率越低，表明企业资产对负债的保障能力越高，企业的长期偿债能力越强 注意 对该指标进行分析时，应结合以下几个方面：（1）结合营业周期分析：营业周期短的企业，资产周转速度快，可以适当提高资产负债率；（2）结合资产构成分析：流动资产占的比率比较大的企业可以适当提高资产负债率；（3）结合企业经营状况分析：兴旺期间的企业可适当提高资产负债率；（4）结合客观经济环境分析：如利率和通货膨