审核机制下的激励模型II,道德风险研讨.doc

审核机制下的激励模型（II）：道德风险 1．引言 现代激励理论处理基于不对称信息的当事人之间目标不一致问题，尽管我们通常将其称为代理人的激励约束问题，常见的文献[1]-[3]中考虑更多的是对代理人的激励问题，而将约束问题仅仅表述为参与约束与激励相容约束，实际上这只是为代理人的效用集合设置了下限，而对其上限的处理则依赖于委托人效用最大化的目标函数。之所以这样做，主要源于不对称信息造成的对代理人行为监控的困难。然而，困难并不意味不能实现，实施一定程度的监控手段是完全可行的，尤其当单纯激励的成本已经极为高昂时，对代理人的激励将导致资源配置的严重扭曲，此时以审核机制的形式对代理人效用的上限加以约束，有可能成为一种较低代价的实现方式。 激励理论文献中对于审核机制的研究由来已久，Baiman和Demski (1980)[4]首先在委托代理框架下构建了审核战略，基于信息在补偿和决策方面的作用，分析其在公司绩效评价与控制系统中的应用。Ronald（1986）[5] 描述了当随机审核机制可行时，最优审核策略是具有低尾（lower-tailed）特性，指出只有当产出低于某个临界值时，对代理人进行审核才是有效率的。Border和Sobel（1987）[6] 研究了审计概率与代理人财富值之间的关系，证明了在Spence-Mirrlees条件得不到满足时，随着类型数量的增加激励问题会逐渐恶化。Dem