4、企业发展中的投资及购并战略(二).pptVIP

第四讲 企业发展中的投资及购并战略 一、投资规模扩大的利与弊 二、产业及公司前景分析 三、投资战略与产业周期 四、案例：如何建立投资的优先顺序？ 五、购并目的与效应：理论阐释 六、企业购并的一般程序 七、企业购并中的财务评价方法 一、投资规模扩大的利与弊 (一）企业投资规模扩大的基本目标 目标之一：资金利润率 目标之二：劳动生产率（人均利润等） 企业究竟主要追求什么？ 一、投资规模扩大的利与弊（续） （二）企业投资规模扩大的“利益”： 1、有助于降低成本水平：〈1〉科技水平高，有助于提高效率；〈2〉设备、工艺先进，有助于节约原材料和能源消耗；〈3〉标准化、专业化生产，有助于提高产品质量，减少废次品；〈4〉大规模生产，有助于减少人工成本；〈5〉大规模采购，有助于降低采购成本；〈6〉大量生产，有助于“摊薄”研发成本；〈7〉大量销售，有助于“摊薄”营销费用。 一、投资规模扩大的利与弊（续） 2、大规模企业更适于采取多元化经营和/或纵向一体化经营战略。“多元化”有助于企业实现“长期稳定发展”和提高企业的“长期利润率”。“一体化”则能比单体企业减少原材料短缺和/或存货积压的风险，也能降低原材料采购和产品销售方面的交易成本。 一、投资规模扩大的利与弊（续） 3、其他利益，集中反映为“综合竞争力”和“抗风险能力”的提高。例如：企业内部调剂资金的余地较大。 一、投资规模扩大的利与弊（续） （三